YY语音是一个结合了增值服务和广告服务同时融合了社交平台概念的多元化复合商业模式最终成为中概股赴美IPO的破冰，使YY能得到广泛认可。

歪歪语音是广州多玩信息技术有限公司研发的一款基于Internet 团队语音通信平台，功能强大、音质清晰、安全稳定、不占资源、适应游戏玩家的免费语音软件。在网络上通常用YY表示。YY语音（YY是汉语拼音YuYin的缩写）是一种能够不同于QQ的娱乐工具，是多玩游戏网针对中文用户设计的多人语音群聊工具，其用户数量与语音通话质量远远领先于国内其他同类软件。

使用歪歪语音平台，可以高效的与朋友一起进行游戏对作战。歪歪语音已经从单纯的语音软件发展为集多种功能于一身，用户群庞大的IM软件，已经不是一款单纯的语音软件，YY万人群、YY语音频道、YY好友聊天等功能均可在YY这款软件实现。目前注册用户达 4.005亿，YY最大娱乐频道，晚上黄金时间频道同时在线人数达到千万以上。由于YY语音的高清晰、操作方便等特点，已吸引越来越多的教育行业入驻YY，开展网络教育平台，比较著名的有外语教学频道、平面设计教学频道、心理学教育频道等等！广州多玩网络科技公司成立于2005年4月，旗下的YY语音是国内第一大游戏语音通讯平台，是针对中文用户设计的多人语音娱乐平台，特别适合于游戏中的公会和娱乐用户。体贴备至的设计，让YY自面世以来，成为众多游戏用户和语音娱乐用户的首选。自2008年问世以来，YY以其强大稳定的功能、清晰流畅的音质、安全周到的服务、轻巧且人性化的设计，赢得了用户的广泛赞誉和深度信赖。

YY公司在国内控制的实体部分为欢聚时代，旗下包括在线富集通讯软件YY、YY.com、多玩游戏网、在线游戏等业务。招股书援引的艾瑞数据称，2011年YY占据国内在线语音群聊市场84.2%的份额，而多玩游戏网目前是国内访问量排名第二的游戏网站。

YY于北京时间2012年11月21日,在美国纽约纳斯达克上市.并正式由欢聚时代改名为多玩YY，开盘价为10.5美元，与IPO发行价持平，以开盘价10.5美元，报收11.31，最高摸至11.7美元，首日涨幅达到了7.71%，市值达到了6.02亿美元，本次上市YY共发行780万股ADS。

YY音乐盈利方式：

跟绝大多数的页游、游戏平台、互联网服务一样：免费服务付费特权。

主要的付费项目：

1、给歌手送虚拟礼物(种类十分繁多，而且可以每次赠送的数量貌似没有上限？)；

2、付费特权服务(有座驾、勋章、贵族、守护者等各种各样的名目，而且某些项目收费甚高，譬如一部座驾可能就是上万RMB的消费)；

3、频道竞价推广。

那具体是怎么赚这一个亿的呢？

YY音乐有一个很完善的分成系统：用户从YY购买服务和礼物，然后在歌手和公会频道里面消费，消费后由歌手、公会管理者、YY三方分成，分成后的积分可以提佣折现为人民币。

YY商业化歌手收益分成：

以快速实现为原则，以固定底薪奖励公会和歌手。YY将按当月公会亲密度、月票排名等综合条件，评选和奖励星级公会;并开放 “YY偶像”认证，发放“YY偶像”月度奖金。在固定底薪基础上，加入业绩分享。业绩分享对象包括星级公会和星级公会的签约歌手。歌手等级越高，获得的分享越多。

9158和YY：

9158为热衷于视频聊天的用户提供虚拟“房间”服务，房间的主持人即“主播”通常为年轻美貌的女性，通过聊天或唱歌等方式与用户互动。刚刚上市的YY在过去两年成功模仿了9158的网络卡拉OK商业模式，2011年3月YY音乐服务上半年营收达到9272万元人民币。数据推测，2012年9158的营收将在5亿人民币到8亿人民币之间，仅仅推出1年时间的YY音乐收入也将达到2亿元人民币。李学凌称未来5年在线音乐市场的规模将超过网络游戏，目前YY音乐的ARPU值已高达250，这比一些网络游戏的ARPU还要高。

增值服务为核心盈利点：

YY音乐如此迅猛发展速度的背后，是其高效的盈利模式。在收费方面，采取增值服务模式，那些按月付费并参与了VIP会员服务的YY语音用户可以获得会员的特权，包括使用含有额外视频流量的内测频道，优先进入某些实时的现场演出，VIP会员专属的头像、铃声、字体和表情等等。未来YY语音计划发展更多会员专享权利，为会员提供更好的服务，进而争取吸引到更多用户加入VIP会员的行列。

另外，YY音乐还提供在线直播音乐表演服务，这些现场演出包含了多种方式，包括卡拉OK、歌唱比赛和歌友会。YY音乐令用户足不出户便能在网上实现K歌交流或者参与现场演出。YY语音还支持并组织了许多大型线上音乐活动，比如粉丝线上集会、歌手见面会，以及安排不同YY语音频道的歌手一起进行演出或比赛。如今YY音乐频道已成为在线音乐表演的直播平台，为草根歌手、名人及专业演出人员提供了实时演出的舞台。同时，在用户观看演出时，还可以通过购买虚拟实物赠送给表演者，表演者随后可以将这些虚拟玫瑰变现为真金白银，这也成为YY盈利的一种来源。

此外，YY音乐还与具有人气和号召力的频道所有者、表演者进行利益分成，使得盘子越做越大，同时促进YY音乐频道节目内容的改善，增强平台对用户的吸引力。

YY商业模式：

“网游无疑是中国互联网最暴利的行业，欢聚时代利用互联网口碑相传的传播优势，绑定了大量游戏深度玩家。同时以较强的技术积累和产品体验建立了用户粘性，已经建立了较强的市场壁垒。此外，通过绑定玩家的方式，欢聚时代与网络游戏公司建立了较好的合作关系，使得他们愿意在欢聚时代的平台上进行产品推广。”

“而国内网游用户具有高度社群忠诚度和频繁地沟通需求，同质化的需求形成专业工具的生存空间，而社群性和强交互需求构筑了YY语音产品的竞争壁垒。”

在所有的创新之中，商业模式创新属于企业最本源的创新。离开商业模式，其他的管理创新、技术创新都失去了可持续发展的可能和盈利的基础。而YY公司创新推出了一种独特的多元化复合商业模式，其复合性体现在结合了增值服务和广告服务；其多元性则是因为在网络游戏、音乐、会员及教育方面的收费模式有相似之处，却又各有不同。这种全新的商业模式不仅满足广大用户普遍的基本需求，同时也满足众多追求个性化的用户，差异化甚至更细化的需求。

依靠这样的创新商业模式，YY在今年前三季度营收同比增长高达168%至5.53亿人民币，其中在线游戏业务同比增长107%至2.34亿元，YY音乐同比增长557%至1.8亿元，前三季实现净利润为5595万元，成为近年来在美上市的中概股中少有的盈利企业。

对于YY的创新商业模式而言，特点最为突出的当属增值服务模式。目前YY语音增值服务的主要收入来源为网络游戏、YY音乐以及YY VIP的付费用户，而这也正是商业模式多元化的体现。在中国网络游戏领域，游戏中交易的虚拟物品极大促进了网游收费的发展。靠网络游戏团队语音起家的YY自然是近水楼台，在YY语音平台中，用户可以购买Y币及游戏币，从而可以获得虚拟的物品，包括游戏里的虚拟装备及频道里的一些虚拟物品。购买Y币及游戏币，用户可通过第三方网银和手机付款两种轻松、便捷地方式。

而更加有趣的则是YY语音平台中衍生出的音乐频道，YY音乐目前已成为在线音乐表演的直播平台，为草根歌手、名人及专业演出人员提供了实时演出的舞台。用户可以购买虚拟礼物并送给喜欢的表演者以示支持。YY音乐令用户足不出户便能在网上实现K歌交流或者参与现场演出。借助YY语音，YY语音支持并组织了许多大型线上音乐活动，比如粉丝线上集会、歌手见面会，及安排不同YY语音频道的歌手一起进行演出或比赛。

在传统的广告服务领域，目前YY的语音广告收入主要来源于多玩游戏网。艾瑞报告显示多玩游戏网已经是全国第二大的游戏网站，同时坐拥4亿用户的YY语音对广告主来说也是相当有吸引力的。不过虽然在流量和用户上多玩与竞争对手相差无几，但目前多玩的整体广告收入仍落后于竞争对手不少。对于目标用户数为导向的网络游戏广告行业，“马太效应”无疑将促成多玩广告收入的成长，可以说随着YY语音与多玩用户规模的发酵作用，其广告业务势必会随之持续增长，逐步校正之前的收入偏差。

在国内外的潜在投资者们看来，YY公司首次规模把文化、教育、娱乐、商业等业务统一移植到YY语音互联网语音平台上，开创了传统业务在群体语音互动平台上新的商业模式。

歪歪群组：可容纳一万人的群，可以群里交流聊天。和讨论组差不多。

YY功能特性：

1.即时通话：万人群、普通群几百人的容量，已经无法满足公会的需求。一万人，仅此数量级将助您统领公会，雄霸一方。不用再为数不清的群烦恼，集中管理更有效，更方便。

2.支持群内再分组，方便组织管理：将群内人员进行分组，每个小组相当于一个小群。金字塔式的管理架构，您可以按照会员类型、军团分配分组，极大方便公会进行人事管理。

3.独创主题模式，每个主题可以用于讨论指定内容：YY群将论坛“发帖-回帖”的主题模式和群进行完美结合。改变传统群的讨论模式，让沟通更加专注，主题可以设置关注、置顶和精华。没有做不到的，只有想不到的。

4.聊天记录永久线上保存，随时随地翻查：服务器保存所有聊天记录，您可以在任何一台电脑上登陆YY，查看群内全部聊天记录。一切尽在您的掌握之中。

YY积分增长规则：在线每1小时，个人积分增长1分，只要登陆即可，是否进入频道不影响积分增长。每天增长数不限，最多24小时，即24分。YY应用：鲜花、投票、欢乐抢板凳、娱乐套件（含：上麦名片、闪亮秀、礼物盒）、摇骰子、植物大战僵尸、杀人夜、战戈、水果刀客……各种应用，桌面分享、小游戏、小应用、满足用户的需求。

散人：天性自由洒脱的朋友或者游戏之余放松心情的玩家们无论是聊天交友还是交流心得 S大厅会是您最好的选择。
团队：对于人数不多但却是游戏中的精英们 T厅将会为您提供最干练的团队频道。
公会：公会永远是游戏中人数最多的地方公会成员们赶紧进入H大厅吧,去寻找自己温暖而有序的家。

YY网页版：

YY语音对于需要团队合作的广大网游用户来说并不陌生，但需要下载安装的复杂流程也让部分玩家觉得麻烦。现在，YY语音已推出网页版本（webYY），这意味着不论玩家身在何处，都能随时随地的实现登陆和使用了。在已发布的YY网页版中，用户可以实现类似于网页游戏的在线直接使用，无需进行安装操作，而麦克风也可自动连接至网页版之中。同时，YY音乐、YY教育及游戏直播等功能也会整合其中。网页版的YY相对于安装版的YY占用的内存小，并且很多无用的应用都删除了，方便用户体验，并且大多数的用户也可以在工作的闲暇之余，随时随地玩YY，网页版YY同样也是每个id只能上5个号但是与你的下载版的不冲突，也就是可以上10个不同的号。

YY语音歪打正着：用游戏的商业模式赚钱

1987年出生的成都网络歌手“回音哥”，本来是一个翻唱达人，在短短一年时间里迅速走红并于2012年7月底发行了首张个人原创专辑《回音Echo》。而让他在如此短的时间里成为人气歌手的舞台，是一款语音传输程序——YY语音。这款软件有着大脸猫一样的图标，据称是参照创始人李学凌的卡通头像制作的Logo，而捧红回音哥的YY语音也因此成就了自身。

鲜为人知的是，这款作为通讯工具的互联网软件，进化为以社交关系为主要纽带的平台公司，并定位为娱乐资讯互动平台，目前注册人数接近3亿，同时在线人数接近1000万。YY语音盈利模式的构建纯属歪打正着，而这也正暗合了互联网的赚钱规律。

借力累积用户：

2011年，网络流传出一段两男子的搞笑对话，因为富于戏剧性，诙谐幽默，受到众网友追捧。回音哥作为主角之一，自此踏上了他的YY歌手生涯。连他自己也没想到竟然能在这个在线的社交圈子里以如此方式出名。回音哥的出名，让YY语音的业务发展部找到了一条看似不错的盈利模式。据YY业务发展部副总监李超介绍，目前YY语音将音乐娱乐运营作为主要业务方向，其次才是游戏运营和教育培训运营。

这个原本定位于游戏配套在线语音服务的软件，目前已变身为娱乐和教育的平台。这是包括YY语音所属公司欢聚时代CEO李学凌在内的创始团队起初没有料到的。

YY语音最早启动开发是在2007年11月，短短3个月时间，就推出了测试版，运营到2008年7月，用户数便已接近10万，并改名叫YY语音。当时对YY的定位没如今这么明晰。当时最火的游戏是《魔兽世界》，而李学凌觉得服务《魔兽世界》的用户，方便他们聊天，或许能找到商业机会。由于李学凌曾经在网易工作的关系，从事游戏推广运营的多玩网便组织了8个开发高手，采用网易泡泡的架构开发出YY语音。当时上海一家公司开发了一款名叫IFSPAEKER的软件，已有近百万用户。YY语音团队的目标锁定在超越这个数。没过几个月，便实现了目标，但接下来怎么办呢？创始团队依然没有明确的方向。

本来试图服务游戏用户来赚钱，但这种业务模式没运作起来。不过，当时在游戏平台已经形成了很多网游公会，这些公会经常在UC、QQ群里沟通。YY语音以其不占用双手的特点，获取了第一批用户。靠着为数不多的用户量，李超去寻求游戏运营商的合作，主要的模式就是帮助客户导入用户。“基本上能找的游戏厂商我全部都找过了。起初跟别人谈合作的时候，别人都不理我们。毕竟是市场上没有出现过的方式，对方顾虑比较多，直到2010年注册运营中心的时候，只有“完美在线”做了第一次尝试。”YY语音用7天的时间给完美在线的“神魔大陆”成功输入了近百万个用户。自此一下在行业里树立了名气，此后业务越做越成熟。加上YY的游戏资讯模块做得比较早，用户对其体验不错，很快在线人数实现翻倍。

YY语音聪明的地方是推出了产品特权中心，将其平台作为游戏用户获取各种虚拟特权的平台，并通过各种激励方式促使用户增加在线时间，借此绑定用户。“包括与完美的合作，厂商大多看到的是前半部分——我给他导入了用户，其实他也给我导入了用户，大家互相导入用户。我输出一个用户，会带回两个以上的用户，这样我就把用户吸引过来了。”李超告诉记者，每一次与客户合作，在输出了用户的同时，也将客户的用户“卷”到自己的平台，这种滚雪球的效应，让YY用户数量迅速增加。

用游戏的商业模式赚钱：

当你有用户的时候，你自然而然就会挣钱。事实证明确实是这样。在YY上，有很多厂商来做一些活动，带5000~10000人规模的活动，时长两个小时，可能就要为此支付20万元。在掌握了大量用户之后，一些有才艺的用户，在YY语音上面唱歌，居然很受追捧，他们被奉为偶像。YY语音的运营团队发现，这也是引来用户的一个很好的渠道。

YY语音便根据这种业务做了另一种开发：虚拟物品，比如“鲜花”“月票”等，而这些虚拟物品是需要花钱购买的。一名人气歌手，在其演出节目中，可能收到很多鲜花、月票等等，如果收到一张月票，价值2500个红钻，如果将它直接在YY官方网站上进行兑换，可以换成2.5元人民币。海量的粉丝往往给这些人气歌手带来可观的收益，有的歌手仅兑换虚拟物品每月就有数万元收入。在YY上，如果能成为“超级偶像”，除了分成收入会大幅增加以外，还会接到各种游戏厂商的活动邀请。

除了卖“鲜花”，另一种带来收入的方式是会员增值服务。YY向用户推出的一种会员等级服务，购买者可以在房间内享受各种特权，价格最高的是“国王”服务，包月12万Y币(1Y币兑换1元人民币)，而最低的“男爵”需要每月200Y币。YY的虚拟物品销售和会员服务，都给欢聚时代带来了极为丰厚的回报。据其招股说明书显示，2012年上半年，YY总营收增长了173.2%。截至2012年9月31日，YY音乐月度活跃用户为2657万人，其中付费用户35.5万人；平均每个付费用户收入254元。有外媒评论说：YY语音拿一些不存在的鲜花创造了三千万美元的利润。

“未来会将音乐业务作为主营方向，近期正在筹划邀请一线歌星出席若干活动，YY教育和手机YY也会加大开发力度。”YY业务发展部副总监李超说。

总结：这其实是一种游走在色情与娱乐边缘的营收模式。

李学凌在新浪微博上的认证原因是“多玩游戏CEO”，个人简介却是“YY英语、音乐、越野、演艺、寓言”。创业之初的双子星座已经熄灭了一颗，成败就看多玩。

多玩网创始人、总裁李学凌感慨：当初如果继续做记者，我还跟大家一样在跑新闻，为获得一个提问机会不停举行。李学凌的多玩世界是十年摸索的结果，但这不是李学凌的梦想，他的梦想借助多玩，YY的成功，成为中国最成功的实时社区，挑战facebook模式。

李学凌毕业后的第一份工作是在“中青在线”做记者。刚做记者那段时间，他感很”high”，见到许多新鲜的人，问许多新鲜的事，谈的都是新鲜的想法；做了四年记者之后，他觉得疲了，遇到的都是熟人，不用问也知道答案了。没任何长进，李学凌觉得不新鲜了，没劲，他要突破，选择的切口是触网。

2003年，他出任搜狐IT的主编，很快又南下广州去了网易。2003年的网易虽然被称为“三大门户之一”，但盛名难符：日PV只有200万，与新浪、搜狐已经不是一个量级。李学凌去了之后，强化两个东西，一是定位民生，二是强化评论。一年后，网易PV达到了3000万。丁磊当时的考核指标是每年用户增长30%，李学凌的成绩是1500%。李学凌说：中国网民的增长率是30%，躺着睡觉也该增长30%。

新闻出身的李学凌有更大的目标：超越新浪。这在现在看来已经不可能实现的目标，李学凌却说“如果策略得当”，这个目标已经实现了。策略是发力IT、房产、汽车、游戏四个领域，每个领域拓展200人的团队，给五年时间超过新浪。李学凌说：五年之后，在这个四个领域，分别出现了易居、搜房、焦点、易车、车168、IT168等准上市公司。所谓准上市公司，即财务指标已经完全达到了上市公司要求的公司。但历史无法假设。当年当他雄心勃勃欲执行策略、在北京招兵买马之时，网易却把房产频道卖给了搜房，价格是800万人民币。回到广州的他被泼了当头一盆凉水。“这没法玩了”，李学凌他愤愤的说，但也理解网易当时的决定：要更赚钱，应该聚焦网游。

李学凌决定离开网易，做什么呢？在北京闲逛，到老朋友雷军家做客，两人聊了20多个小时，两个的一致意见是，做网游门户，雷军愿意投钱。“我想干，也敢干”。于是，就有了下面他要讲述的多玩网的故事，以及里面隐含的一个“实时社区”的创新梦想。

《21世纪》：四个方向都感兴趣，为什么选择了网游？
李学凌：四个方向（房产、汽业、科技、网游）我都超级感兴趣，但创业只能做一件事，不能像网易那样，可以同时开展四条线，只能选一个。当时我跟雷军共同的兴趣是游戏。金山那时候战略重心由传统软件向网游转型。

《21世纪》：跟雷军聊天，聊了一个通宵，对吧？
李学凌：聊了一天，差不多20多个小时吧。现在都忘了有多少细节了，该做什么，不该做什么，你怎么想，我怎么想等。他当时投了100万美元，在天使里面算很高的了。

《21世纪》：YY那时候还没有想到？
李学凌：我就想证明在网易说的事情，不仅说，也是敢干的。

《21世纪》：在网易呆着其实很成功，为什么还有离开？是不是觉得日PV3000万已经是天花板了？
李学凌：那倒不是，我在网易特舒服，因为我已经打下江山了，只要每年成长30%就行了。我是想既然干了这一行，做媒体，你还是得把新浪给弄翻了才行。当时也有机会，博客、视频刚刚起来，抓住这些是常规打法，我们已经做了尝试，还得有非常规打法，在正面战场上超越新浪。

《21世纪》：历史已经证明，这是一个不可能完成的任务。
李学凌：非常规做法就是压注垂直行业，当时选的行业就是房产、汽车、科技、游戏四个行业。当时我对丁磊建议说，我们只需要在房产、汽车、科技、游戏四个频道各投入200人，四年之后，新浪就不是我们对手了。当时定了五年。

《21世纪》：后来为什么没干成？
李学凌：上市公司面临监管、拆分的问题，有一大堆的问题，困难肯定是一堆一堆的，最后大家觉得这玩意儿也不是特挣钱，还要这么折腾，没什么意思。

实时社区才是未来:

《21世纪》：什么时候开始做YY？
李学凌：在2005年就做了一个类似的产品，投了一个人，当时不叫YY，功能是一样的。那个时候，我们还是发现玩游戏时使用语音沟通的需求挺强烈的。

《21世纪》：有没有想过这是在挑战腾讯？
李学凌：我们根本没有想过挑战腾讯，它是不可挑战的。其实做的起因很简单，特别纯朴，用户需要这个东西。2008年时我们看到整个市场需求特别旺盛，我们就做过一次测试，用一台服务器，我们对一起玩游戏的朋友说，我们有一个语音聊天的服务器了，你们可以用。第一天服务器就挂掉了，登录的人太多了。第二天又加了一台服务器，一上去就挂掉了。这下我们觉得这个市场太大了。现在已经有四千多台服务器了。

《21世纪》：面对投资者的时候，你怎样来描述你的公司？
李学凌：我觉得多玩做的是下一代的社区。Facebook、开心网、人人是一种，我们也是做的社区的一种。但我们是一个实时的社区。实时社区是未来，Google+开始推视频聊天通讯，FaceBook开始推即时通讯和视频聊天，这些东西都是我们现在在做的。

《21世纪》：社交网络未来是不是会分很多类，有哪些特征的能成功？
李学凌：开始各有特征，一是熟人网络，比如FaceBook；二是实时网络，比如多玩；三是，兴趣最后的社区就是关系网络。问题的核心是，大家有没有在这个社区上能够解决问题。我在一个YY上看到一个人自称是俞敏洪，跟一帮人讲创业的问题。我不相信是俞敏洪，就用手机给俞敏洪发了一个短信：是不是真的是你？俞敏洪马上回说“就是”。我惊讶极了。后来我发现，俞敏洪可以用他来讲课，记者可以用他来分享消息。

《21世纪》：你觉得自己的威胁是谁，腾讯？
李学凌：不管别人，要自己发现用户的需求，抄袭者永远开创不了新时代。讲一个很简单的道理，我曾经想过，一个老师能够在网络上教50个学生，经过6个月的课程，每个人都真正有收获。请问，用什么工具？用BBS？用微博？用论坛？都不行，只有YY就可以解决。那次俞敏洪去讲课，只有800人听，但我觉得至少可以有数万人听。未来YY上的主流不见得是”DJ”，而是俞敏洪这样的专家、学者、达人，甚至记者。

李学凌的创业经历：

1997年春天，李学凌即将从人民大学哲学系毕业。他开始找工作。这个胖乎乎的眼镜男大学四年泡得最多的地方是信息管理系的机房，不是挂在雅虎聊天室里聊天，就是在用汇编语言写程序。那时候，互联网热潮刚刚萌发，网景的财富神话尚未被大多数中国人知晓。李学凌对于工作有自己的原则：一定要在一个企业里从事主流业务。他获得了去《中国青年报》工作的机会，担任记者，并且解决北京户口。

从1997年到2002年，他采访了大量的中国IT行业创业者：张朝阳、王志东、马云、雷军、周鸿祎……这都是些后来一度或者正在变成“神”的名字，但当年李学凌接触他们的时候，这些公司才刚起步，不过三四十个人的规模。他看到了中国互联网的小时候。当然，这里头也包括丁磊。照李学凌的说法，“早在他股价跌到7毛的时候，我们就在北京三里屯一块儿喝酒混了。”

不是每个人都喜欢他，但是每个人都对他有印象。李学凌是个刺头，喜欢对抗式采访。

他问Intel总裁贝瑞特：“你相信摩尔定律吗？”
他问张朝阳：“你为什么不做搜索？”
他对雷军说：“金山毒霸没有赛门铁克好。”

问得多了，李学凌开始从CEO的角度想问题。“他们说我是个观察家，其实我不是。我经常把自己想成是CEO。如果我是他，我要怎么发现和解决企业的问题。这是哲学系四年带来的思维习惯：追问事情的本质。”

李热爱互联网，并勤于思考。1998年，他找到周鸿祎，希望合作一个名片交换网站Lets Card。当时周鸿祎正在做3721，大约觉得一个记者的话不靠谱，没怎么太在意。后来，周鸿祎曾经多次跟李学凌开玩笑：如果我们坚持做了，岂不就是Facebook。李还跟周说过怎么用搜索引擎来生成内容，这就是后来奇虎的雏形。几年之后，奇虎一度找不到商业模式，气得周鸿祎笑骂：李学凌你这个孙子，害我赔了3000万美元。

李学凌的媒体同行林军（曾任多玩网副总裁）说，“我把观察者和参与者两个角色总是分得很开，学凌不然，他做观察者的目的就是为了从业，我当时感慨，李学凌迟早要自己创业的。后来我才知道，学凌那时已经创业。”

第一个创业机会和陈一舟有点关系。2000年春天，李学凌采访陈一舟。当时，陈正在做Chinaren，大谈互联网。李学凌心里想，这哪里是做互联网，这不是往死里整、烧钱吗？一天中午，他和中青报的同事、摄影记者柴继军一块儿在食堂吃饭，说起了这件事。李学凌有点儿激动，说，这帮人就会烧钱，我们做个不烧钱、能赚钱的生意。

2000年4月，CFP.CN图片网站正式开始运营。李学凌给新浪总编辑陈彤打了个电话，问他要不要照片。陈彤给了他5万块钱，并且为每张照片定价50元。此后很多年，中国新闻照片都是这个价钱。很快，公司更名为CFP视觉中国，并获得了首次融资。李学凌希望把公司从专业的图片网站转型为图片社区，遭到董事会的否决。2003年，不愿因循的李学凌把自己持有的10%的股份卖给了投资人，得到10万美元。（2010年，CFP年销售收入达到1.5亿人民币，大概是多玩网的四分之三。）

中青报的领导劝他辞职，理由是“你翅膀那么硬了，还待在这干嘛”。李学凌结束了自己的记者生涯。据林军回忆，此时的李学凌“早已经成名”，“很多人创业，都会找学凌，方兴东创办实验室，找过学凌；胡延平入主《互联网周刊》，学凌也曾去帮过忙；黎和生离开《电脑报》自己创业，也拉过学凌，学凌很长一段时间是《程序员》杂志的总编辑。王路想加强eWeek向新闻纸的转型，也请过李学凌去做执行总编辑。”

搜狐总编辑李善友邀请李学凌出任搜狐IT主编。李干了不到半年。“搜狐的作风不够强悍，”他回忆说，“大家不敢骂老板。你想一个公司都不敢骂老板了，最后咋弄啊，有话不敢说。”很久以后，当年他在搜狐的老同事说：“我们都知道李学凌待不长。他来搜狐之前是知名记者、行业专家，都是跟大老板对话的。来搜狐之后，他的级别不过是5级员工，整个搜狐有12级员工。这个落差很大。他的状态很焦躁。眼看别人都挣着钱了，他还没找到新的方向，又是老大不小的年纪了，着急是一定的。”

这时候，丁磊也很着急。网易在三大新闻门户竞争中处于落后地位，广告收入远远落后于新浪和搜狐。丁磊需要一名干将，帮助他恢复大门户的荣誉。打工挣钱不是李学凌进入网易的初衷，他在网易的两年有得有失。其得意之作是“网易部落”：全部内容都来自用户，根据点击次数排序，已经是Web2.0时代的产物。“那时我们还不知道有Myspace……今天只要把网易部落稍稍改变形态，就是现在最热门的Tumblr轻博客。”李学凌主管的网易新闻流量实现了几倍的增长，和新浪、搜狐的距离不断拉近，并且得到了同行的叫好，他却始终难以感到满意。“2004年，门户这种大军团作战的方式，基本上就打到这儿了。5年之后，我们无限地逼近新浪，但永远只是新浪的追随者。”

2005年初，李学凌向自己的顶头上司、时任网易代理CEO的孙德棣提出了一个颇为激进的设想：用一种新的组织架构来发展网易的内容，把房产、游戏、汽车和科技等4个频道独立出来，成立自负盈亏的公司，员工持股，而管理者对于独立公司拥有完全的控制权。如果顺利，5年之后，网易会手握4家上市公司，每家都能做到领域老大。

提议得到了孙德棣和丁磊的首肯。不到半年时间，先期在广州设立的网易房产频道已经有了40万人民币的月营业额。李学凌放开手脚，开始招人。然而，2005年3月1日传来消息，网易已经把网易房产卖给了搜房网。李学凌是在这桩交易完成之后才得到通知的。可以想见，这对于踌躇满志的李学凌来说，是一个怎样的打击。至此，由于财务、销售、上市公司监管等各种原因，李学凌的内创业方案被踩了刹车。他决定辞职创业。

他找的第一个人就是雷军。

如果说丁磊是李学凌的贵人，雷军就是李学凌的天使。贵人在关键时刻提携一把，天使却永远都在。贵人后来相见不如怀念，天使带来阳光的同时也有阴影。

事实上，丁磊和李学凌在SARS期间的那次会面，就是雷军介绍的。早在1998年，他和李学凌就认识了。李学凌在中青报实习，写的第一篇报道就是关于金山的。以李学凌的采访和写作风格，“自从认识雷军之后，没有不骂他的时候，就没停过嘴”。

“他和大部分的媒体记者不一样。”雷军说，“他拒收所有车马费和（企业）稿酬。这不表示有什么了不起，但不多见，让我认为他有更大的目标和梦想。他又很固执自己的观点。他批评我们金山的产品不好，你怎么也说服不了。我们关系很好，但他照骂不误。他是一个有自己观点的人，而且不被任何东西所利诱。他还愿意琢磨，是个技术爱好者和发烧友。他批评我们的东西还是讲在了点子上，很有深度。”

早在2000年，李创办图片网站的时候就找过雷军，未果。现在，雷军决定投资100万美元（840万人民币），支持李学凌创业。就资金规模而言，迄今为止，这也是雷军手下数一数二的天使投资项目。

“我没有鼓动他创业。”雷军说，“我一般不鼓动任何人创业，因为创业太苦了。是李学凌在网易的时候老找我聊天，抱怨，觉得不得志。他那么想创业，再说网易两年的流量业绩也不错，我就支持他。”这时候，李学凌对于自己的能力也已经非常自信。“我的很多判断得到了验证，我的目标和产品规划也得到了验证。别忘了，我是写汇编语言出身的。做一个CTO还不够格，做CEO是够格了。”

李学凌有极其鲜明的产品思维。从早期的CFP、Lets Card到后来的网易部落，甚至后期的多玩魔兽专区、YY语聊软件，他每一次出手都是深挖用户需求的成果。很多时候，他扮演的角色既不是总编辑，也不是CEO，而是一个首席产品顾问。有人这么评价他：“这是一个懂内容、会去主动了解用户心理的人；这是个懂技术，知道怎么去做产品的人；这是一个有远见和能把握趋势的人；这同时也是知道怎么样控制成本和寻找商业机会的人。”

但是，在决定创业方向的时候，雷军和李学凌还是产生了分歧。

2005年初，雷军和李学凌一起去厦门参加蔡文胜举办的第一届站长大会。第二天，两人在酒店房间里聊了整整一天。经过网易部落一役，李学凌已经是Web2.0最狂热的吹鼓手之一，对UGC（用户产生内容）非常着迷。他想用UGC的方式重做媒体，坚持做RSS博客订阅。雷军觉得这个市场太小，“太虚，看不到钱的影子”。他说：“写博客的人不到5%，需要博客的人不到1%，我们做1%的市场干什么？从商业的角度，你得选肥的市场，舍小的市场。”

雷军主张做垂直门户，并且在房产、汽车、科技和游戏这四个方向里，他首选游戏资讯。雷军在金山已经做过多年游戏产品，对于这个市场相当了解。他认为，游戏厂商的利润最好，投放广告意愿最强，并且对于互联网的理解也最深，这是一群不用怎么说服就能投广告的客户。

最终，双方都做了妥协。2005年4月11日，多玩上线。这是一款游戏资讯产品。2005年9月11日，狗狗上线，这是一款RSS博客订阅产品。对于雷军来说，即便在业务战略不统一的情况下，他也愿意投资大笔的金钱，那是出于对创始人和大方向的判断。“李学凌是个志存高远又脚踏实地的人。他要做狗狗，可能把UGC理解窄了，但UGC是没问题的。”他说，“我从投资的第一天起，就有一个基本原则：只要一个正确的人在正确的大方向上，不做假账，不违法，就可以了。”

2005年8月，李学凌完成海外注册，在广州正式开始运营华多科技有限公司。他带了五六个网易时期的旧部，在天河骏景花园租了个民宅，买了服务器和带宽。不久，网易搬家之后，他又搬进了网易原广州本部的办公室。他坐在丁磊以前坐过的位置上，向所有人宣布说：未来是我们的，一起干一把吧。但是，李学凌很快体会到了创业的艰难。这种艰难永无止境，6年来，它从未停止对这位创始人的挑战和折磨。

李学凌很快就明白，狗狗是没有前途的。狗狗上线不到半年，在2006年3月29日的博客文章中，李学凌就公开承认说：“（做狗狗）在选择带宽的时候做出了错误的选择……用户之间的交流还是太少了。”2007年6月，在达成相关协议后，李学凌将狗狗网域名转给迅雷运营“狗狗娱乐搜索”，而迅雷游戏频道将全部使用多玩网内容。

几年以后，李学凌如此解释这桩在公司内部被认为是“自宫”的交易：“狗狗的问题是创作者缺位，没有互动。你在狗狗订阅了博客，看完觉得好，还写了评论，但是博主不会理你的，因为这个内容是我们抓取来的，人家根本看不到你的评论。我们也使劲研究Readback技术，但是不行。这个循环成立不了，就没有互动，那么狗狗就不是互动社区，而是阅读工具，是单向传播。我不想做阅读工具。”忙活了那么久，却跟当初狂热的Web2.0之梦背道而驰。李学凌坚持认为狗狗距离微博只有一步之遥，但它就和网易部落、Lets Card一样，成为了李学凌没能够跨越的刀锋。

实际上，在雷军的规划里，狗狗的寿终正寝不过是意料之中，而早于狗狗5个月上线的多玩才是公司的生命线。项目设立之初，雷军和李学凌就为多玩设立了一个小理想：如果能够花5年时间把多玩做到1亿美元的规模，就算100分。在2005年，这几乎是个遥不可及的梦想。中国的网络游戏产业全面爆发。5月，盛大上市，当时市值也不过才7亿美元。12月，九城上市，并推出《魔兽世界》游戏。巨人后来风靡全国的网络游戏《征途》开始公测。这算得上是中国游戏行业元年，在这个时候，多玩去做一个游戏资讯网站，而不是去开发挣大钱的网络游戏，这本身已经是个够冷门的选择了，还要5年做到1亿美元的规模。这样的目标，就连李学凌自己心里也没底。

“1亿美元是多少钱？相当于全中国每个人发一块钱啊。反正我没赚过这么多钱，很多公司熬不过这个门槛也都挂掉了。当时就想，每年做到2亿人民币的营收，30倍PE，4年下来就是8亿人民币，正好折合1亿美元。”基本上，李学凌是在“鄙夷和同情的目光”中开始多玩项目的。就连李学凌的朋友、巨人游戏部门高管Eric也感到费解：“看得不是很懂。我们《征途》会赚钱，钱像雪片一般飞过来。他用媒体的方式赚钱，就是广告，也赚不到什么钱。当时的感觉就是这样。不过，当时只有一个17173，他们（多玩）倒是蹿得很快，还是很厉害的。”

然而，李学凌已经没有回头路了。他也压根不想回头。恰好相反，某种程度上，他甚至是怀着一种受挫的职业自尊心来做多玩的。“回想网易的历史，我觉得垂直门户的模式可以成功。如何证明这个模式可以成功？我做出1个亿美元，不就证明了吗？当初如果4个频道都做，那不就是4亿美元吗？我无论如何也要做，我敢做。我才不是指指点点的评论家。”

李学凌的复杂心态，雷军看在眼里。雷军形容李学凌“志存高远，脚踏实地”，他自己又何尝不是如此。在中国互联网界，出生于1969年的雷军年纪不算大，但资格老，是个骨灰级人物。十几年间，他把金山从应用软件拓展到实用软件、互联网安全软件和网络游戏领域，彻底完成了金山向互联网企业的转型。他还成了一个天使投资人。短短不到5年，雷军投资的项目屡屡“中标”。从UCWeb、拉卡啦、凡客到乐淘，全都是新一轮的互联网热门公司。用王冉的话说，“全中国都是雷军的试验田”。

雷军很清楚李学凌的创业前景。“狗狗跟我预见的差不多。我也知道多玩大概做得最出色也就是1亿美元的规模。”言下之意，即便做到了1亿美元，也算不得什么大事。怎么算大，怎么又算小？他曾经对凡客创始人陈年说：“如果太阳从西边出来，我希望你做到10亿美元。如果做不到，不要来找我，你可以出去了。”

雷军是在为李学凌破例吗？雷军的回答是：“2005年，我也不知道我的判断是对是错。通常我做判断的胜率比较高，那只是因为我做判断的机会比较多。我做企业20几年，成功经验没有，失败教训倒是一把一把的。企业家都是在错误中成长起来的。如果我当时就知道对错，我就不是天使，我成神了。”李学凌的回答是：“雷军和我一样，都是不求速胜的人。我们都是吃草长大的人，不是吃奶长大的人。”创业6年，什么他没见过：战略判断失误、融资失败、团队出走、技术瓶颈、被竞争对手恶意攻击以至于闹上法庭、甚至多达2.5亿美元的重金收购……久而久之，李学凌年纪轻轻，倒很有些见怪不怪的老练。“我这辈子就是要在江上放烟花。”他不希望YY比烟花更寂寞。

李学凌和雷军一样，相当勤奋，自律甚严。这样的人心无旁骛，并且事必躬亲，一旦认准目标，绝少再反复权衡，而是全力以赴。李学凌在CFP创业时候的工作方法（和程序员一起讨论程序架构和网站流程）一直保留到了现在。做多玩的时候，他每天时间花得最多的地方不是销售收入，也不是团队管理，而是产品界面和用户体验。每一个按钮要有多大，为什么要这么大，为什么要摆在这个位置。他甚至拿着尺子跟美工比划，以证明他说的都是对的：这个图案的确少了一个像素。

在亲力亲为的同时，李学凌也建立了一个有战斗色彩的工作习惯：为自己找一个假想敌。当年，他曾经老老实实地跟陈彤承认说，答应去网易就是为了想要打败新浪。创办多玩，他的假想敌是2003年被搜狐以2300万美元收购的游戏门户网站17173。他打算给自己3年时间，在流量上超过它。

“我喜欢这种单寡头的市场。”李有一种逆向思考，“以前在门户，都是多寡头市场，战斗力和结构都很成熟了，后来者机会不大。但是像这种只有一个老大的行业就不一样了。老大觉得尘埃落定，走了很多年，放松了，也疲惫了，往往就有机会了。别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”

整体来说，李学凌做多玩的战斗逻辑和后来做YY的时候如出一辙：集中优势兵力，单点突破，完成诺曼底登陆。当时，17173有200多个游戏专区，难免平均用力。多玩只有最火爆的《魔兽世界》一个专区，可以全线压上。17173从200名员工中分拨4-5名编辑来负责魔兽专区，这已经叫做大投入了。多玩则在魔兽专区投入了15-20名员工，其中一半都是技术人员。在用户体验上，多玩和17173也很不一样。玩家在17173的网页上只能看到可有可无的新闻，在多玩的魔兽专区里却能看到魔兽数据库，里面有用DKP算团队的贡献。此外，围绕魔兽专区，多玩还建立了著名的公会系统，有效地抓取草根网民用户。

不到一年，多玩的浏览量超过了17173浏览量的三分之一。一年多以后，多玩的草根用户达到1000万名。这时候，多玩开始和完美时空旗下游戏合作，开辟第二个游戏专区。三年之后，2008年，多玩在Alexa排名超越17173，成为国内游戏门户网站No.1。但是，与此不相匹配的是，多玩网的影响力及游戏厂商对其的重视度远不及17173甚至综合门户网站的游戏频道。数据显示，多玩网2009年多个月份广告收入平均在120万元左右，连网游行业广告投放媒体的前五都进不了。2008年网游市场收入18亿到27亿元，据估算，其中多玩网仅为2000万元。

显然，2008年，李学凌尚未得到业界的认可，也没有得到广告客户的认可，甚至都没有得到团队的一致认可。“我答应了弟兄们5年1个亿美元，现在3年过去了，我总不能又挥挥手，说，来吧，再跟我一块儿饿两年肚子。”

雷军再一次为李学凌带来了转机。

2007年5月，雷军接到了周鸿祎的一个电话。周接触到一家做游戏语音的公司，但是看不太明白，请雷军帮忙看看。这是一款名为iSpeak的在线群聊语音产品，当时同时在线人数不过一二千人。雷军看了很久，很犹豫。此前，他投资过不下五次即时通讯产品，都没能成功。最终，雷军仍然决定投资iSpeak。他有三个理由：第一，有Skype的成功先例；第二，语音是比文本更有效的沟通工具；第三，游戏语音一旦做好了，可以不止为游戏服务，能够做很多垂直门户应用。雷希望李学凌一起投资。

李学凌拒绝了雷军的共同投资建议。他一度认为iSpeak毫无价值。2007年底，雷军和周鸿祎都投资了iSpeak（后来金山以800万美元收购iSpeak 30%的股份）。很快，iSpeak的同时在线人数超过了5万。李学凌急了。他改变了想法：游戏语音可能成为完成“1亿美元”梦想的新动力。2007年9月，多玩开始开发同类产品YY语音。这期间，李学凌曾打算收购iSpeak，但价格已是当初的20倍。

“唉。”雷军叹了一口气，“这是让我很郁闷的一件事情。李学凌有一个记者的毛病，就是站着说话不腰疼。大家都嘴巴太厉害，说话太损。6个月前他觉得没价值，把人家羞辱的，6个月后又来买，这是不是挺难的一件事？”

像当年模仿17173一样，李学凌的速度也不慢。2008年7月28日，YY语音测试版上线。雷军身为这两家公司的董事会成员，成了夹心人。雷军被两家公司的CEO连环投诉“都快被搞疯了”。很快，雷军选择退出iSpeak董事会。冲突的解决近于荒唐。2009年11月26日，iSpeak运营方上海勤和公司副总裁冯希因为涉嫌恶意攻击多玩网，被法院判处破坏计算机信息系统罪，获刑6个月。这时候，YY语音的最高同时在线人数已经过百万。眼看着，一个由iSpeak所验证的巨大的业务前景，要被竞争对手YY做成了。

虽然有惊无险，但李学凌也出了一身冷汗。不仅有外患，还有内忧。

2008年春天，李学凌创业三周年，团队发生了第一次大规模出走事件。他在网易的老同事、多玩游戏总经理张云帆带着10名骨干员工集体辞职，并且北上北京，创立了一家和多玩网同性质的公司178游戏网。这对李学凌是一个非常大的打击。YY语音正在测试，核心团队却集体流失。他缓解痛苦的方式就是通宵打游戏，不管是CS机还是红白机，总归打到天亮为止。每一个夜晚都比白天更加漫长，但他试图以此逃避就快让他窒息的巨大压力。

当时，李学凌主打YY语音，需要更多、更好的技术人才。2008年，他的月薪是4000元，全公司最高的月薪是9000元。但是，以市场行情来说，要招到他需要的人，至少要花1万9。收入上的巨大落差立即在公司内部引起反弹，以至于李学凌在3年之后都承认说，自己创业以来最大的困惑就是分配的困惑。“你要让下面人活得好，但你又不能不负责任地给他们画大饼。这个平衡很难掌握。”

几年之后，李学凌把这次事件的核心原因总结为“理想打不过馒头”。他说：“他（张云帆）在那几年帮了我很多，又是我特别喜欢的那种聪明人。但是，在某个阶段，当人家要吃这个馒头的时候，你用理想是挡不住的。很久之后我才坦然了，我知道，对于一个创业的队伍，这一点如果不能达成一致，早散早好。”

不过，在雷军看来，这次事件并非完全由利益关系引起。它看似偶然，背后却有李学凌身上深刻的性格缺陷。

“你找到一帮人一起创业，为什么干了两三年人家会离开？这是个标准问题，很多创业公司都在发生。李学凌带着以前的子弟兵一起创业，他给了人家很高的预期，但是从内心深处，他认为人家还是打工的。等到小弟长大了，不想再做小弟的时候，他还把人家当小弟。你忽悠人家同仁创业，可是在处理具体事情的时候，又把人家当小弟。这和利益无关，和感受有关。”

李学凌自己也承认，他是一个“巴顿将军”。在战场上，这样的人犹如一往无前的推土机一般隆隆开过。他们原则性强，不容易妥协，又往往效率优先，追求利益最大化。他们非常简单，眼睛里只有真理，没有政治，但是正因为如此，他们也难以理解别人的感受和自尊心，往往很难配合团队工作。但李恐怕不愿意承认这是“性格缺陷”。他只是说，经此一役，自己已经学到了很多。目前，他和两位继任高管曹津、赵斌配合得不错。这二位都是美国海归，早已财务自由，也不存在“馒头和理想打架”的问题。

2009年4月，华多科技有限公司召开董事会，把公司业务分为三个独立的事业部：内容资讯、游戏运营和YY语音客户端。这三个事业部分别独立核算，由不同的主管全权管理，甚至连办公都不在同一楼层。作为公司创始人和CEO，李学凌的主管项目从多玩变为YY语音。分拆之后，李学凌曾经明确告诉多玩游戏资讯部门的主管：“以后不要向我汇报。你爱向谁汇报向谁汇报。”

照雷军的说法，自从2008年7月发布了YY语音测试版之后，多玩的面貌就焕然一新了。当时，全公司60名左右技术人员，就有十名被抽调来做YY的研发。以前做狗狗和多玩的时候，公司购买带宽都是以5M为单位，最多10M为单位地买，做YY的时候，第一次就购买了50M的带宽，并且以后都以G为单位购买。有消息说，每年花在YY这一个项目上的资金就上亿。

目前，多玩网称YY语音已经有超过70%的用户来自非游戏领域，有远程教育培训，有会议直播，甚至还有预期中的明星演唱会。当初雷军设想的垂直应用的前景越来越明朗。李学凌觉得，他隐隐约约触摸到了互联网下一个十年的边缘。他一直认为，在网易部落和Lets Card上，他曾经有机会超越一个时代（尽管看上去似是而非）。这一次，他又认为自己有机会借YY语音灵魂附体，以语音沟通的方式超越Facebook。

1.5亿美元现金+40%的股份，卖还是不卖？

多年来，让李学凌比较宽慰的事情是，他在资本市场上一直是被充分认可的。

从CFP时代起，他就算是个融资高手。2000年，在互联网泡沫来袭前夕，他通过朋友介绍融到了第一笔钱。2003年，李学凌曾经有机会把CFP卖给新浪。他见过了茅道临和曹国伟，还常常在新东方的英语课堂上跑出来接电话，侃价钱一侃就是半个钟头。因为价钱原因，这桩交易没成。

二次创业之后，有了雷军的背景和人脉，李学凌迄今为止已经前后进行了5轮融资。2005年，第1轮，公司员工五六人，来自雷军的天使投资100万美元，用于启动公司业务。2007年，第2轮，员工30多人，来自晨兴创投的400万美元，用于发展多玩业务。2008年8月，第3轮，员工170多人，来自迪斯尼旗下投资机构Steamboat的600万美元，用于发展YY语音业务。2009年12月，第4轮，1200万美元，GGV 投资，用于YY语音业务。2011年1月，第5轮，员工700多人，来自老虎基金的1亿美元，用于YY语音业务。

李学凌感慨，“融资这个东西真是厉害。它是一个坐标系，在不断地表明市场对你认可的价格，而且更简单、更客观。一旦融资成功，就是说，聪明人已经看明白你的价值了。这件事虽然不是那么快，但是能看到你每年一点点的进步。人只要有希望、有进步，就能够好很多。”

“有时候，连公司老大都绝望了，实际上，这个公司可能已经进入爆发的前夕。财报上每季度亏损6000万美元，你觉得死不死？没见过市面的人是看不懂的。优酷就是个很好的例子，假如它没有被市场认可到60亿美元，相信古永锵也不会相信自己的公司值这么多钱，大概10亿美元他会信，60亿不敢信。”

那么，按照资本市场的标价，作为一家未上市、经历5轮融资的创业公司，李学凌和他的业务、团队价值几何？雷军算了一笔账。

“学凌融了超过1亿美元，他已经拿了金砖，进了10亿美元市值俱乐部。一旦IPO成功，一定是TOP10级别的公司。你算算看，今天市值稳定在10亿美元以上的中国公司有几家？不会超过十六七家。”“如果一家公司在5年之后的市值是10亿美元，假设5年零风险，那么它现在值多少钱？美国国债的利息是3%，连续5年的3%复利，所以你今天一开价市值就是8.6亿美元。”有了这笔账，很容易就能明白，为什么李学凌曾经有两次机会卖掉公司，套现大量现金，他都没卖。

2008年初，刚刚上市的巨人网络提出全资收购多玩，作价5000万美元。曾经对多玩“看得不是很懂的”Eric是当年收购事件的谈判者和当事人。因为这件事情，他和李学凌成了朋友。3年之后，他坐在李学凌对面，身边是新泡的普洱茶和缓慢流淌的珠江水。他们共同回忆起这桩往事，算是复了一次盘。

“巨人跟多玩是非常不一样的动物。”Eric说，“巨人非常专注，游戏非常开阔，2008年上了市，钱哗啦哗啦进来，但心里总是有恐惧，觉得我们只会玩这个东西，其它东西怎么办。我们对业界了解得比较少，就想做一个游戏的宣传平台，可以把产品放到平台上宣传。我们开始锁定，第一个17173不可能，第二个就是多玩了。我们出了5000万美金。他们那时候赚的钱也不多，其实5000万美金相对PE来讲已经不少了。不过，听说他们连考虑都没考虑。后来，我们就转投了51.com。”

“当时的确考虑得比较少。”李学凌点点头。
“但是我想当时5000万美元买30%应该是没问题的。”
“超愿意。30%可能有点问题，少一点肯定可以。”
“我们当时想的是，投了人家，人家就会有我们的烙印，还不如全部拿下好了。”
“我当时想，08年公司还在早期，1亿美元的目标还没达到，这口气还在，还可以再走一程。而且，那时候公司已经开始做YY了。倾全力一战，战必胜，败了就把我干掉。”
“一般人都没有这种勇气。”
“你来找我的时候，我其实是最痛苦的。第一，我们做到很大了，营业额也一直在涨，但是没有得到相应的认可。第二，这玩意儿再做5年还是一个1亿美元的公司。今天我不卖，以后这1亿美元的天花板就压在我头上了。1亿美元以前是我的梦想，后来就变成我的玻璃天花板了。我得解决这个问题。怎么解决？能不能解决？虽然有了YY，但YY都不赚钱，谁也不知道这会是个什么东西。”

接下来的时间里，YY语音不负重望，连续两年零7个月，完成周对周3%的复合增长。于是，2010年3月，李学凌收到了一个新的出价：1.5亿美元现金收购公司，之后以Double的方式返还创始人股票。有人猜测说，如此大的交易额度，如此多的现金，全中国能出得起这个价钱的只有盛大或腾讯。李学凌一边喝茶，一边聊天，他拒绝证实或者证伪这个揣测。不过，这一次未成的交易，条件之优厚，连Eric都感到惊讶。

“1.5亿美元把公司买走，然后40%的股份还给我。你知道这个交易的核心是什么吗？我把公司卖了，股票还涨了一倍。”
“这可以卖了。”
“好得不能再好了。我全团队的人，他们可能稍微差一点，但也是现金入袋，股票还你。”
“但是投资者，像雷军，股票就不还了吧？”
“这时候我跟雷军也是对立面了。我们是商量了，但是已经很难把屁股坐得正了。”
“利字当头，每个人都有自己的算盘。”
“我还不能跟团队商量。我一说出去，全乱了。”

这就是电影《教父》里所谓“不能拒绝的条件”。李学凌考虑了整整12天。这12天里，他白天照常开车上班，晚上回到家就上网，然后熬通宵，想心事。他去问雷军。雷军的意见是不要卖。“不过，他没办法说服我。他有什么理由说服我呢？我Double了，有两倍钱，我干嘛不卖啊。卖完还能继续干。投资人是这样的，大不了得罪了。说难听点，拿了钱一辈子再也不见面，我为了钱背信弃义了，就这样。”

他去问他老婆。他老婆根本不相信真有其事。“我问她，我们家要是有3000万美元，你觉得怎么样？我老婆说，我看你不就是一个月挣上一两万的上班族吗，没见过你有什么钱，别瞎吹牛，我不爱听。”

问来问去，他也只能问他自己。2010年3月4日凌晨12点51分，李学凌发了一条微博：“战战兢兢，如履薄冰。”这条微博几乎没有引起任何人的任何注意。没有人知道，这位博主正在为上亿美元作天人交战的真人秀。

其实，最让李学凌纠结的是团队的态度。经历过上一次团队出走事件之后，他在处理利益分配问题的时候尤其敏感谨慎。如果团队说卖，他说不卖，他立刻就将成为团队的敌人。“兄弟们会说，我跟你不就是为了买车嘛，我跟你干不就是为了一个房子嘛，今天我就有了，我的股票一分不少，我何乐而不为呢？不是每个人都生活无忧了，不是每个人都富到不在乎这点钱了。如果大家不同意，我没办法干任何事，我等于是公民窃贼，窃取了大家的财富啊。”

12天之后，李学凌召集十几位公司高管开会。可是，当每一个人都在桌子边坐定的时候，李学凌的喉头一阵发干。他开始讲话。

“我考虑了12天，最后觉得：第一，我们现在的董事会非常好。在业界，一个公司能碰到这样的董事会的概率不高，我比较珍惜。第二，在整个董事会中，我们还能把控这个企业向何处去。以能够把握企业的命运和现金来比较，我觉得把握这个企业的命运更重要。我们现在有这么一个机会，大家能赚很多钱。但是，我最后要说，我们是不是愿意把控命运，继续把这个公司做成一个这一辈子很少有的机会？你知道，成功是要机遇的，这个机会不是你有钱就能买得到的，不是今天有了钱明天再干就有机会的。我们愿意不愿意去赌我们把这件事做成？团队内部投票，卖还是不卖。”

沉默。

李学凌听到一个声音：“老大你先举手。”
李学凌举手，说：“不卖。”
“不卖。”
“不卖。”
“不卖。”
……
全票通过。不卖。

李学凌哭了。在他的记忆里，这是创业以来第二次哭。上一次是2008年春天，团队出走，即将推出的YY语聊软件又老是出问题。问题很严重，不是卡音，就是话速整个延迟了两秒。对于一个即时通讯产品来说，这种产品质量面临着整体项目搁浅的危险。有一天晚上，李学凌一个人在家对着电脑测试产品，又卡了，又延迟了，又卡，又延迟……李学凌摔了东西，大哭了一场。

这一次哭和上一次不同。李学凌站起来，对所有人说：“刚才，肯定有人碍于面子，不好意思不举手了。但是，不管你是碍于面子还是怎样，只要你最终举了手，就是真的支持了我。我一定要把这个公司带到一个别人的梦想未曾到达的地方。”

也许你可能连YY音乐都没听说过，因为YY挣的不是你们这些白领的钱，挣的是三四线乡镇网民和城市打工者的钱，挣的是个体户小老板的钱。而碰巧，你们都不在它的目标用户范围内。杭州有一家很低调的公司，9158，采用的也是这种盈利模式。2011年，年收入6亿元。2012年，注册用户1-2亿，活跃用户两三千万，同时在线约70万，每月营收接近7000万人民币，占全行业收入的70%。有时候互联网从业者总是把自己想得太文艺，总想着搞那些阳春白雪的东西，最终往往却是饿死了自己。那些下里巴人也许并不起眼，但他们老老实实地在数着钱。

近百台电脑占据了阁楼的二层，门口杂乱的放着几把座椅，一个小伙子在吧台边收钱边接待上网者，晚间8点正值上网高峰时段，部分电脑屏幕中闪烁着《穿越火线》和《征途2》的游戏画面。这是北京一个普通网吧的场景。

在中国，30多万个类似网吧创造了总值超过400亿元的网络游戏行业，并催生完美时空、巨人等上市公司。现在，它们可能又将推动一家名叫欢聚时代的公司上市。这家以联运游戏、YY语音及在线广告为主营业务的公司已递交招股说明正在冲击IPO，财务数据显示，其2011年营收达3.2亿元，盈利5184万元。其中增值服务为主的YY音乐业务占到其收入的30%。

YY音乐业务主要建立在欢聚时代的核心产品YY客户端上。在中国的二三线、甚至三四线城市的年轻用户中，这个被描述为“富媒体社交平台”的客户端正日益流行。与QQ等即时通信工具的区别是，能够帮助用户创建实现语音或视频交流的群组，YY称这种群组为频道。

YY平台上主要有三大类频道。娱乐频道是以真人秀、歌手演唱会为主要内容，YY音乐实际上就是娱乐频道的升级版。游戏频道为游戏迷提供了语音交流平台，而教育频道则以在线授课为主，他们的盈利模式无一例外是根据听众产生的虚拟物品消费，由频道所有者与YY官方按比例进行分成。

从某个角度看，YY语音可以说是目前中国最火爆的在线语音工具。它没有任何门槛，即使你不会敲字，只要你的电脑中配备麦克和耳机，就可以在这个虚拟世界中纵横驰骋。与网游这种由2D或3D图形画面构成虚拟世界不同，它提供的世界更加真实，视频那边的人物更加唾手可得。

歌手或主播是YY世界里的主角。陈虹（化名）在3个月前经过朋友介绍知道YY，经人介绍后她加入了别人创建的频道并成为其中一名主播。主要工作是在晚上7点至11点的高峰时段进行视频脱口秀节目的表演。或许是容貌出众，陈虹在YY上已经拥有了不少固定粉丝，她的节目高峰时可以达到上万名听众，这些听众中不乏赠送虚拟物品的人。在YY中，听众给陈虹赠送一个虚拟物品“月票”，价值2500红钻（折合2.5元人民币），频道所有者获得100蓝钻，陈虹获得400蓝钻分成，蓝钻达到50万后，能以1：1的比例兑换红钻，如果达不到这个数量要求只能以2：1的比例兑换红钻，红钻可以直接向YY官方兑换人民币。陈虹每月从听众的虚拟物品消费中可以分成3000多元人民币，因为接触YY的时间不长，她对目前的“业绩”基本满意，但更重要的是看中未来的预期收益。吸引陈虹加入YY的原因是那些月入超过10万元的YY主播传说。在YY上，如果能成为“超级偶像”除了分成收入会大幅增加以外，还会接到各种游戏厂商的活动邀请，如果能够招募到“贵族”或“守护”，分成收入将更为惊人。“贵族”或“守护”是YY向用户推出的一种等级制增值服务，购买者可以在房间内享受各种特权，价格最高的是“国王”服务，包月12万Y币(一Y币兑换1人民币)，而最低的“男爵”服务业需要每月200Y币。

不过，YY频道的所有者比歌手主播收入更高。28岁的王宽白天是北京一家外贸公司的文员，但晚上他还有另外一个身份：YY频道的管理者。2011年末，王宽的朋友在YY娱乐频道下创建了一个音乐频道，但因为工作繁忙而无暇打理，随后便将频道交给了自己。由于YY官方规定频道所有者不可以更换和转让，王宽只能以黄马会员的身份参与管理。但一般情况下，黄马会员只参与频道管理但并不参与分成。只有频道所有者、歌手或主播才能通过官方收入分成获得收入。按照王宽的话说，白天自己在公司中处理着枯燥乏味的工作，晚上在YY中才是他施展才华的机会，他的运营能力则直接影响着频道的兴衰。在这个虚拟世界中，除频道创建者外，黄马几乎代表着最高权限，他可以授予别人红马、粉马、蓝马、绿马的会员资格，还可以修改频道名称，甚至创建子频道。

王宽的商业逻辑是，招募优秀歌手为频道增加听众，优秀歌手会吸引听众消费虚拟物品，YY在次月的1-5日对上月频道收入进行统计，双方以8：2的比例进行分账，剩余的20%收入中，除去给歌手的10%外，自己和创建频道的朋友共获得10%，两人协商后各拿5%。目前王宽的频道月收入在20万人民币左右，一个月下来从YY经营频道的收入甚至比工资高出不少。未来王宽计划频道人气更上一层台阶后开通电商购物的子频道，或者直接与网游进行对接，这样除了与YY进行虚拟物品的消费分成外，还能获得广告收入，或许是为了鼓励频道所有者的积极性，YY目前没有对子频道的广告收入进行分成。王宽仅仅是众多YY频道管理者中不起眼的一位。他的偶像是“青菜”。与中国大多数顶级域名都囤积在蔡文胜手中一样，YY中大多数火爆的频道所都是一个名为“青菜”的人所有。

YY平台中人气最高的频道是“1080”、“2080”、“178”、“180”、“8080“等，这些频道的所有者均是青菜。有人将青菜比喻为YY世界中的教父，而更多的频道所有者将他当作创业偶像。除青菜外，YY平台的另一位比较知名的人物是“香瓜”，“520”、“303”等火爆的频道则控制在香瓜手中。一条未经证实的传言是“香瓜”与“青菜”是一对夫妻，他们在YY平台的娱乐频道下，控制着60%以上的人气频道。尽管“青菜”和“香瓜”成名后很少在YY频道里露面，但这两个人的故事在YY圈子中流传甚广。据称，他们二人都是《魔兽世界》的游戏玩家，在YY客户端推出的早期就开始使用这一工具，并同属一个公会。为了扩大工会影响力，两人在YY上开设了不少频道，自己贴钱招募歌手和主播做推广，从而为日后的“江湖地位”奠定了基础。

相关人士告诉记者，“青菜”与YY官方在虚拟物品收益中的分成比例同样为2：8，也就是说官方拿掉8成收入，剩下2成由青菜自由分配。“除他本人外，没有人知道青菜一个月的分成利润能有多少，但大头被YY官方拿走后，他们的收益肯定不会太多，当然这只是分成上的数字。通过掌控大量频道，他们可以通过其他途径获得收入。”知情人士向腾讯科技表示。但是，除与YY官方进行虚拟物品的销售分成外，“青菜”还可以通过承接大型活动，出租子频道广告位等活动来弥补分成收入过低的不足。承接网游公司的活动及出租子频道广告位这些项目YY官方并不干涉，也不分成，主要靠频道的影响力和人气吸引网游厂商关注。

据了解，除了与外包的各个频道进行虚拟物品消费的分成外，YY官方还通过采用类似网游的等级分级来拓展会员收入。YY的VIP会员共分为VIP1至VIP6这6个等级，最高等级的VIP6可以在YY中享受全频道红名的待遇。会员年费为240元，YY中加入了“成长值”的概念，为了鼓励会员消费，年付费会员的成长值速度比单月付费会员的成长速度快300%。由于中国的互联网用户普遍习惯于免费模式，所以在中国的网络视频、网络文学等很多领域都很难推进会员服务。不过在YY语音平台中却略有不同，由于很多网络游戏用户早已形成了付费享受特权的习惯，所以很容易接受YY语音的会员服务。未来YY语音计划发展更多会员专享权利，为会员提供更好的服务，进而争取吸引到更多用户加入VIP会员的行列。

无论是YY音乐的虚拟物品销售，还是YY会员服务，都给欢聚时代带来了极为丰厚的回报。招股说明书显示，2012年上半年，YY总营收增长了173.2%。截至2012年9月31日，YY音乐服务的月度活跃用户为2657万人，其中付费用户35.5万人；平均每付费用户收入254元。这无疑是中国互联网的又一个快速致富神话。但YY显然并不满足，他们的目标是在虚拟世界中替代线下庞大的卡拉OK和实况音乐表演市场，而这个线下市场的规模高达86亿美元。