“感谢我的老东家和前老板，在陌陌上市的前两天给我们准备的这个‘特别礼物’。”——陌陌成功登陆纳斯达克，CEO唐岩终对此前网易的“炮轰事件”作出回应。

陌生人移动社交与即时通信 App 陌陌今天登陆 Nasdaq，发行价 13.5 美元，计划融资 2.16 亿美元。开盘价 14.25 美元，比发行价上涨 5.56%。首个交易日收盘价 16.9 美元，比发行价上涨 25.19%，市值 31.51 亿美元，距离微博 32 亿美元的市值仅一步之遥。

敲钟前，陌陌CEO唐岩表示，包括自己在内的全体员工的努力、正确的产品定位，以及运气都是陌陌成功的原因。他还透露陌陌将发力开拓海外市场，开发针对海外用户的新产品，但是现在还处在探索阶段。据悉，陌陌已经在旧金山成立了美国分公司，唐岩的妻子张思川担任总经理。

自陌陌启动IPO(首次公开募股)以来，商标侵权、“少年不可欺”广告抄袭事件，以及创始人唐岩前雇主网易炮轰唐岩“三宗罪”等都令陌陌上市之路充满曲折。

根据陌陌的招股书，2014 年 Q3 营收 1231 万美元，同比增长 14 倍，但是仍然出现了 1461.7 万美元的净亏损。陌陌自 2011 年 8 月发布以来一直处于高速增长，以下是陌陌成长的部分里程碑：

2012年8月获得千万用户；
2012年8月获得经纬、紫辉的A轮250万美元投资；
2012年11月传闻获得阿里资本和经纬、DST的B轮5000万美元投资；
2014年2月陌陌用户数量突破1亿；
2014年5月传闻陌陌以20亿美元估值[完成第三轮融资]

陌陌和微博在业务和体量上都有可比之处。陌陌的日活大约 2500 万，新浪微博的移动端日活超过 6000 万。IPO 之前的一个财年，新浪微博的营收为 1.883 亿美元，而陌陌不到 3000 万美元。可见资本市场对陌生人社交和即时通讯的认可程度远高于社会化媒体。

会员和群组，是这个以“约炮”起家的社交网络未来要讲的主要故事。目前陌陌平台上共有 450 万个群组，会员费占总收入的 60% 左右。

除此之外陌陌的现金流包括最早的社交游戏与表情贴图。今年又推出了基于地理位置的移动广告平台“到店通”，打通陌生人线下消费场景。下半年陌陌代理或者联运的《陌陌争霸》、《刀塔传奇》等游戏都取得了非常不错的成绩。

虽然在上市前夜陌陌受到网易的狙击，但是他们和阿里巴巴的关系非常紧密。

阿里巴巴从 B 轮开始全程参与陌陌的投资。2014 年 4 月，马云旗下的云峰基金控制的 Rich Moon Limited 投资 9000 万美元。在 IPO 的同时，根据陌陌的招股书，阿里巴巴将在定向增发中再次认购 5000 万美元。目前阿里巴巴 + 云峰基金占股超过 25%，是管理层之外陌陌最大的股东。

另外，陌陌和阿里巴巴一样都志在进军美国市场。根据Re/code的报道，陌陌将会在明年一季度推出针对美国市场的社交产品。今年他们已经在美国市场上推出过陌陌的英文版，但是很快关闭了该服务。

陌陌成立于 2011 年，今年前 9 个月注册用户已达 1.803 亿人，月活跃用户达到 6020 万人，平均日活跃用户 2550 万人，比去年同期增加一倍。陌陌表示，其 9 个月的收入为 2620 万美元，其中 68.1% 或 1790 万美元来自会员费。

3 年前陌陌出现时，LBS 移动社交虽不是无人之境，但确无强悍对手，这机遇实在难求。

跟早它 1 年推出的签到应用“街旁”相比，陌陌直接连接“人”要犀利得多。“陌陌”之前，从未有一款应用专门解决“约炮”这个刚需——至少从来没有一款应用在初期这样定位，也没有谁在技术上解决得这么高效。2011 年 10 月 19 日微信 3.0 版本推出的摇一摇虽是交互上的神来之笔，但毕竟专注做的是取代短信的通讯工具。

陌陌上实际发生的“约炮”占几成是个谜，也许这个需求被成功解决的机率并不一定很高，即便永远不能被解决，陌陌当时也是切到了一个始终让用户骚动的“刚需”——跟公司男同事讨论的结果…

用唐岩自己的话说，“整体而言，这就是一个社交大杂烩，有在里面找男女朋友（大家没必要怀疑这个）的，有找一夜情的，有当作营销平台卖各类东西的，有根据兴趣群组找组织的，有纯属拿来刷屏看奇葩资料的，各式各样，一应俱全。”现在来看，兴趣社交是它要讲的主要故事，陌陌今年上半年开始加大广告力度，以及上市前的《追汽球的熊孩子》等等都在强调兴趣社交的新定位。

当然，放眼当下的移动社交市场已是红海一片，解决“刚需”的角色也被一大堆五花八门的应用所分担，就连QQ也越来越像陌陌了，新上线的手机 QQ 5.3 主打的三个功能—“热聊”、“巧遇”和“超级慢游”都定位于 LBS 陌生人社交。

说“陌陌之后，再无陌陌”的重点在于，这个产品的天时、“地”利，以及当时的“约炮”新文化都是不可复制的。不过，社交产品的发展都有一个悖论，就是社区大起来后总有劣币驱逐良币的问题，即便很难，也一定会有一波波后继者争相踏入这个赛道。

这一年来写文章，“下一个陌陌么？”这样的标题作者们没少用（比如Sobbr、8PM之类），国内也出现了不少 Tinder 的追随者，情况大抵也是出“生”入“死”。

像以纯匿名为特色 Secret、无秘之类半熟人社交产品其实由于社交距离越算越远在我看来已算陌生人社交了，尤其无秘还加入了 LBS 功能，更是向陌生人社交近了一步。不过，Secret 在美国的日子很不好过，已被同为匿名的Whisper (像明信片一样的 BBS)、Yik Yak(定位倾向于 Reddit on the go) 甩在后面。相应的同类产品“小声”不知活得怎样，Yik Yak的 LBS+ 匿名纯文字 BBS 的模式目前情况很糟糕，且不提没有好产品吧。

还有，以“不约”为名的兴趣社交也是一块竞技场，这一大类产品在做社交上多采用迂回方式，垂直化发展是一个方向，以特色的内容聚拢不同的人群，比如二次元、游戏、体育、军事、森女这种贴得出标签的垂直。另一种方向是兴趣“群组化”“频道化”的概念，不管是国内外的产品都呈现出类似趋势，这本不新鲜—听来都像贴吧，不过全新的 UI 让其更符合移动端的体验，比如 same、Rooms，甚至淘宝的吧啦也在学这个。其次，为了更容易触及用户的敏感神经，群主题或者频道的颗粒已是切越细—这应该会在很多内容产品中得到体现。从 SNS 到 IM，大致是这样的思路吧。对于泛兴趣的图片社交而言，个人认为，Nice 之后一波风头刚过。

此外，这一年也出现了一些迎合视频、场景社交、阅后即焚之类新趋势的产品，在此就不一一提及了。对了，我在国外一些陌生人社交应用上会看到很多青少年会留下自己的 Snapchat 账号之类的，看来阅后即焚也有一些做陌生人社交的潜质。

美国东部时间 9 月 19 号上午，北京时间夜间，223 岁的纽交所将迎来史上最大的一单 IPO。一家主营业务远在中国的企业将会在这里募集至少 210 亿美元，至多 260 亿美元资金。它的名字将会和 Google、Facebook、Amazon 一起，被视为全球最有价值的科技公司之一。

9 月 10 日在紧张的路演现场，马云度过了自己的 50 岁生日，作为承销商之一的摩根斯坦利送给了马云一份生日礼物。

路演视频中那位从淘宝走出的四川籍画家何先生作了一幅松鹤延年中国画作为生日礼物空运至美国。摩根斯坦利负责此次 IPO 路演现场 PPT 和视频的楚含说，画中的双鹤寄寓马云人生和事业长久兴盛，如愿达成阿里巴巴“102 年”的夙愿。

马云——这位纽交所历史上融资规模最大企业的武林盟主，气场已然全开。他在本次 IPO 中将会套现超过 8 亿美元，然而他对公司的控制力不会丝毫降低，大股东软银将投票权委托给他和蔡崇信。合伙人制度也确保他和管理层在董事会中占据绝对统治地位。

然而在这个 Happy Ending 之前，有很多广为人知或者不为人知的波折，阿里巴巴赴美上市堪称是一出出的折子戏。这个故事简单来说，就是这个叫马云的人白手起家创立了一家公司，在高速增长中不断融资，一度要失去对公司的控制权。然而他施展乾坤大挪移，最终两全其美，既获得了巨额金钱回报，又保持了对阿里巴巴的绝对控制权。

第一次不太亲密的接触

阿里巴巴集团 B2B 业务于 2007 年在港交所挂牌上市，2012 年退市，这背后的故事可以算作是阿里巴巴的“上市前传”。

从 1999 年创立之后，软银和雅虎的先后注资阿里巴巴。前者于 2000 年就投资 2000 万美元，2004 年向淘宝网注资 6000 万美元。2007 年雅虎以 10 亿美元和雅虎中国换取阿里巴巴集团近 40% 的股份。同年，阿里旗下的 B2B 业务注入阿里网络，并在港交所上市。

外来的资金让阿里巴巴和马云挺过了金融危机，保持高速增长。2010 年，阿里巴巴发展壮大，成为中国电子商务领域的绝对统治者。一时间，阿里巴巴这个名字在国际资本市场上名声大噪。但是这也带来了大权旁落的风险，特别是杨致远辞职雅虎 CEO 之后，雅虎在阿里董事会中拥有的 39% 投票权也开始成为马云的心病。

上图是阿里巴巴创始人控制权和资本市场价值走势图，可以非常清楚地看出，2007 年港股上市前后，是马云最凶险的时刻。当时雅虎和软银两大股东的股权之和已经达到 68.3%。在此之后，马云先后下了两步棋，第一步是先斩后奏剥离支付宝所有权；第二步是私募资金转过来要求收购雅虎。

2010 年开始，马云多次要求回购雅虎股份，屡遭拒绝。第二大股东软银袖手旁观。到了年底，马云在未经董事会批准的情况下，将原来属于集团旗下的支付宝公司转给马云控股的浙江阿里巴巴。同时支付宝申请获得了中国境内的第三方支付牌照（阿里集团在开曼群岛注册）。支付宝转移事件后，被动的雅虎和软银开始坐下来和阿里谈判。

最终，马云给了两位股东合理的补偿。但这似乎不重要，重要的是，马云向雅虎展示了他对阿里集团旗下公司的控制力。在此后的两年里，老牌互联网巨头雅虎在美国的业务也开始江河日下。这时阿里巴巴开始打出回购牌。雅虎同意阿里巴巴回购股权的条件是，要求阿里集团打包上市。一番周旋之后，阿里承诺股东 2015 年 12 月之前集团上市，而雅虎卖掉一半股份给阿里巴巴集团。

这一笔交易完成后，阿里巴巴集团董事会里，软银和雅虎的投票权之和将降至 50% 以下。同时，雅虎将放弃委任董事会成员，也放弃对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。马云和管理层重夺大权。

这两步下来，阿里巴巴削弱了雅虎和软银的权力。同时为了实现 2011 年框架协议中回购雅虎股份的条件。阿里集团开始策划上市。

钱是我的，股权也是我的

马云重夺控制权的方法不是让自己获得更多的股分，而是让雅虎和软银失去股分。特别是阿里巴巴管理层和雅虎之间，一直是此消彼长的关系，而软银一直是甩手掌柜，握股不管权。这从下面这张阿里巴巴股权变迁图中可见一斑。由于 2010 年的协议中雅虎又要求派遣第二位董事进入阿里董事会，这实质上让雅虎不仅仅成为了股东，同时还成为可能的决策层，大股东要当阿里董事，马云会觉得雅虎咄咄逼人。

经过支付宝所有权风波和港交所退市后，马云和阿里巴巴管理层开始思考如何在上市获取巨额回报的同时又不失去对公司的控制权。最终出现在我们面前的是创新的合伙人制度。阿里集团开始实践合伙人制度始于 2009 年，当时阿里巴巴宣布 18 名集团的创始人辞去“创始人”身份，返聘进入公司从零开始。

阿里方面提出，希望以创新的治理结构来实现公司治理——“合伙人制度”，即公司业务的核心管理者，拥有较大的战略决策权。这个方案被认为是“双重股权制度”——即少数股东通过投票权设置来控制公司。但是实际上，合伙人制度比双重股权制度更进一步。后者至少在理论上还有让激进投资者钻空子的可能，前者则是一劳永逸地解决了创始人股份被稀释的问题。

根据雅虎和阿里巴巴达成的谅解协议，在上市之后阿里可收购雅虎手中 10% 的阿里股份，这样一来，雅虎和软银的投票权之和将低于 50%，同时股权之和也降至 49.3%（图中的灰色部分）。时隔 6 年，阿里巴巴管理层重新获得了集团的绝对权力。

目前阿里巴巴集团是四名董事，包括马云、蔡崇信、软银的孙正义，以及雅虎的 Jacqueline。而一旦上市之后，雅虎的董事席位将予以取消，阿里巴巴集团的董事会成员将增至 9 名。阿里巴巴管理层占有 5 席，软银 1 席，另位 3 席则由董事会的提名委员会提名。提名的董事需股东大会过半数投票权方可生效。

投资并购讲故事，市值一年翻五倍

重夺绝对权力之后的阿里，面对雅虎和软银两大股东，加上马云之前回购雅虎时使用的私募资金，集团整体上市成为了势在必行的一步。而这一步不论是对阿里的发展还是解决之前复杂的股权之争，都是一步制胜棋。既然是制胜棋，就一定要一棋制胜。于是首先 2012 年阿里巴巴 B2B 在香港以发行价退市，并开始筹划打包上市。

根据雅虎 – 阿里巴巴协议，IPO 须至少筹集现金（扣除各类费用前）30 亿美元；其次，阿里在香港证券交易所或美国证交所上市，或在特定情况下，在中国内地上市。第三，IPO 发行价必须比阿里回购雅虎股份的每股价格溢价 110%。第四，其中一家全球 IPO 承销商由雅虎选择。
由于阿里在回购雅虎持有的股权时，每股价格不低于 13.50 美元，那么根据上述第三点，未来 IPO 时阿里估值需要达到 735 亿美元，发行价要超过 28.35 美元。

现在大家可能觉得 735 亿美元不算什么，在 2012 年这还是一个很严峻的问题（可以参照当时腾讯和百度的股价）。为了满足与雅虎约定的上市条件，阿里通过大量并购来提升估值。于是便产生了资本商场上 2013 年的阿里疯狂并购。如今，阿里集团旗下已经包括 12 家公司——阿里巴巴 B2B、淘宝网、天猫、支付宝、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、CNZZ 等。于是 2013 年 7 月，高盛银行将阿里巴巴集团的估值上调至 1050 亿美元。

图中所显示只是阿里帝国版图的一部分，接下来阿里还领衔创办了菜鸟网络物流，收购了天弘基金、恒生电子、中信 21 世纪、文化中国。一年之内估值翻了 5 倍的阿里巴巴，让雅虎和软银更加乐于将权力交给阿里团队。毕竟有钱挣，之前的不愉快也就可以烟消云散了。

同年，欧债危机下的世界各地疲软经济也在等待阿里的上市为股票市场注入活力。一时间阿里 IPO 成了众多国家争抢的目标。和 6 年前不同了，这一次上市，是阿里在选市场，而不是市场在选阿里了。

毫无疑问，这样庞大的集团，可以无论在哪里上市，这都将成为其史上最大的 IPO 事件。在世界经济还在复苏中的 2013 年，阿里上市地点毫无疑问成为了资本市场最为关注的热点，中国、香港、美国、英国，每一个有可能的上市地点，都争着想让阿里进入自己的股票市场。当然我们知道其实阿里巴巴的选择并不多，港交所、纽交所和纳斯达克是仅有的选择。

第81难—港交所遇阻

“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”2013 年 9 月，高调流出的员工信，让阿里巴巴集团的上市游说策略进一步升级。其实，这封看似高调的员工信背后可以看出阿里的合伙人制度的股权架构在寻找的是一个开放、创新能够让阿里自由成长的市场。

起初很多人都相信，阿里集团将会再次在港交所上市。其优势是很明显的。首先是易于冲击更高估值。阿里巴巴在华人圈中的价值毫无质疑，但在美国，这不过只是一个名字而已，很多美国人闻所未闻，很难吸引那 10% 的散户。

然后就是香港股市监管政策较为温和，阿里巴巴对这里的政策环境也更熟悉。而在美国，阿里面临更复杂的监管以及估值风险，还有因为知识产权和股权纷争随时引发的集体诉讼。但在港交所上市的弊端是马云可能失去对公司的控制权。所以去年初，阿里巴巴迟迟未能确定上市地点，原因也在此。

公司目前实际股权架构中，马云及其他董事持股量仅为 10.38%，远远少于软银的 36.7% 和雅虎的 24%。而按照港交所的规定，在香港上市的企业，只能为单一股权结构，即所有股票权拥有相同的表决权，即掌股又掌权。这样一来，阿里巴巴一旦选定在香港上市，若估值不达标未能回购雅虎的那 10% 股份，再加上港交所的规定，马云的实际控制权将变成 10.38%。

于是，阿里巴巴向港交所提交了自己的“合伙人制度”，期待港交所为阿里巴巴破例。在经过了几番拉锯式的谈判后，马云一度亲自前往香港和港交所高层斡旋，最终李小加还是拒绝了为阿里巴巴破例。期间，阿里巴巴和港交所之间三番五次隔空抛出公开信，义正言辞又情意绵绵。甚至一直到今年上半年，还有剧情大逆转的谣言出现。

纽交所上市-我们的征途是星辰大海

看上去美国上市似乎是一个被动的决定，其实这一个 Plan B 在很早便开始策划。在 2013 年，阿里巴巴就通过收购美国电商物流配送服务公司 ShopRunner 部分股权和一家美国运动装备电商网站。为上市继续制造概念并为其未来进军美国市场先行探路。

纽交所和纳斯达克允许发行两种表决权不同的股票，有 Google 和 Facebook 为先例，可以保证马云及管理团队对公司的控制。但其不利之处在于，要是在美上市会，可能遭遇估值和繁琐的信息披露等不可回避的问题。之前“支付宝转移事件”就让雅虎为这种不信任感承担了后果，比如股价暴跌、遭遇股东集体诉讼，但是这些行为，其实针对的是阿里巴巴。

加上美国投资者对中国国情的不了解，很大程度上又会加剧这个问题。阿里巴巴 2012 年从雅虎回购股份之后，中投、中信、国开等国资背景的基金投资阿里，两年后他们就要在 IPO 时退出，套取巨大收益，这一新闻经纽约时报报道后也引发了很多负面评论。阿里巴巴甚至不得不在社交网络上公开回应“自己没有后台也不需要任何后台”。这些烦恼都是阿里巴巴走向国际化必然面对的挑战。

上市后的阿里巴巴的股票不能被主流股市指数收录。因为他们放弃了在纳斯达克上市，因此纳斯达克 100 指数不予收录，而他们选择的纽交所标准普尔指数只收录美国本土企业。阿里巴巴做出这样的选择是为了保险起见，纳斯达克两年前搞砸了 Facebook 的 IPO。那次不仅出现了交易技术故障，48 小时内 Facebook 的股票多次几乎要击穿发行价。

阿里巴巴最终相信纳斯达克可以解决问题，但由于纽交所的整体声誉更好，阿里还是选择了后者。根据路透社的报道，纳斯达克高管承认，尽管他们阿里巴巴认为 IPO 搞砸的可能性很小，但是在马云眼中，阿里巴巴的IPO是必须要万无一失的。因此阿里巴巴选择的承销商阵容也是非常豪华的，如下图所示：

虽然我读书少，但是还是觉得他们猛猛哒！

这些投行从 9 月 9 日开始的纽约路演为阿里巴巴上市保驾护航。马云在纽约说，十几年前我来美国，向风投要 200 万美元没有人给，这次来就是准备多要一点钱回去。两站路演之后阿里巴巴就已经获得了超额认购，所以就顺势提高了发行价区间到 68 美元，不排除 IPO 前再次调高，冲破 70 美元也是可以预期的。

今天阿里巴巴将结束路演的最后一站伦敦，返回纽约为 IPO 敲钟开盘做最后的准备。至此，阿里巴巴上市的故事马上就要告一段落，但马云和阿里巴巴的故事才刚开始。正如马云所说：

We believe one thing, today is difficult, tomorrow is more difficult, but the day after tomorrow is beautiful！

阿里巴巴的上市故事：霸道总裁是怎样炼成的!

[36氪 ClaraZ

YY语音是一个结合了增值服务和广告服务同时融合了社交平台概念的多元化复合商业模式最终成为中概股赴美IPO的破冰，使YY能得到广泛认可。

歪歪语音是广州多玩信息技术有限公司研发的一款基于Internet 团队语音通信平台，功能强大、音质清晰、安全稳定、不占资源、适应游戏玩家的免费语音软件。在网络上通常用YY表示。YY语音（YY是汉语拼音YuYin的缩写）是一种能够不同于QQ的娱乐工具，是多玩游戏网针对中文用户设计的多人语音群聊工具，其用户数量与语音通话质量远远领先于国内其他同类软件。

使用歪歪语音平台，可以高效的与朋友一起进行游戏对作战。歪歪语音已经从单纯的语音软件发展为集多种功能于一身，用户群庞大的IM软件，已经不是一款单纯的语音软件，YY万人群、YY语音频道、YY好友聊天等功能均可在YY这款软件实现。目前注册用户达 4.005亿，YY最大娱乐频道，晚上黄金时间频道同时在线人数达到千万以上。由于YY语音的高清晰、操作方便等特点，已吸引越来越多的教育行业入驻YY，开展网络教育平台，比较著名的有外语教学频道、平面设计教学频道、心理学教育频道等等！广州多玩网络科技公司成立于2005年4月，旗下的YY语音是国内第一大游戏语音通讯平台，是针对中文用户设计的多人语音娱乐平台，特别适合于游戏中的公会和娱乐用户。体贴备至的设计，让YY自面世以来，成为众多游戏用户和语音娱乐用户的首选。自2008年问世以来，YY以其强大稳定的功能、清晰流畅的音质、安全周到的服务、轻巧且人性化的设计，赢得了用户的广泛赞誉和深度信赖。

YY公司在国内控制的实体部分为欢聚时代，旗下包括在线富集通讯软件YY、YY.com、多玩游戏网、在线游戏等业务。招股书援引的艾瑞数据称，2011年YY占据国内在线语音群聊市场84.2%的份额，而多玩游戏网目前是国内访问量排名第二的游戏网站。

YY于北京时间2012年11月21日,在美国纽约纳斯达克上市.并正式由欢聚时代改名为多玩YY，开盘价为10.5美元，与IPO发行价持平，以开盘价10.5美元，报收11.31，最高摸至11.7美元，首日涨幅达到了7.71%，市值达到了6.02亿美元，本次上市YY共发行780万股ADS。

YY音乐盈利方式：

跟绝大多数的页游、游戏平台、互联网服务一样：免费服务付费特权。

主要的付费项目：

1、给歌手送虚拟礼物(种类十分繁多，而且可以每次赠送的数量貌似没有上限？)；

2、付费特权服务(有座驾、勋章、贵族、守护者等各种各样的名目，而且某些项目收费甚高，譬如一部座驾可能就是上万RMB的消费)；

3、频道竞价推广。

那具体是怎么赚这一个亿的呢？

YY音乐有一个很完善的分成系统：用户从YY购买服务和礼物，然后在歌手和公会频道里面消费，消费后由歌手、公会管理者、YY三方分成，分成后的积分可以提佣折现为人民币。

YY商业化歌手收益分成：

以快速实现为原则，以固定底薪奖励公会和歌手。YY将按当月公会亲密度、月票排名等综合条件，评选和奖励星级公会;并开放 “YY偶像”认证，发放“YY偶像”月度奖金。在固定底薪基础上，加入业绩分享。业绩分享对象包括星级公会和星级公会的签约歌手。歌手等级越高，获得的分享越多。

9158和YY：

9158为热衷于视频聊天的用户提供虚拟“房间”服务，房间的主持人即“主播”通常为年轻美貌的女性，通过聊天或唱歌等方式与用户互动。刚刚上市的YY在过去两年成功模仿了9158的网络卡拉OK商业模式，2011年3月YY音乐服务上半年营收达到9272万元人民币。数据推测，2012年9158的营收将在5亿人民币到8亿人民币之间，仅仅推出1年时间的YY音乐收入也将达到2亿元人民币。李学凌称未来5年在线音乐市场的规模将超过网络游戏，目前YY音乐的ARPU值已高达250，这比一些网络游戏的ARPU还要高。

增值服务为核心盈利点：

YY音乐如此迅猛发展速度的背后，是其高效的盈利模式。在收费方面，采取增值服务模式，那些按月付费并参与了VIP会员服务的YY语音用户可以获得会员的特权，包括使用含有额外视频流量的内测频道，优先进入某些实时的现场演出，VIP会员专属的头像、铃声、字体和表情等等。未来YY语音计划发展更多会员专享权利，为会员提供更好的服务，进而争取吸引到更多用户加入VIP会员的行列。

另外，YY音乐还提供在线直播音乐表演服务，这些现场演出包含了多种方式，包括卡拉OK、歌唱比赛和歌友会。YY音乐令用户足不出户便能在网上实现K歌交流或者参与现场演出。YY语音还支持并组织了许多大型线上音乐活动，比如粉丝线上集会、歌手见面会，以及安排不同YY语音频道的歌手一起进行演出或比赛。如今YY音乐频道已成为在线音乐表演的直播平台，为草根歌手、名人及专业演出人员提供了实时演出的舞台。同时，在用户观看演出时，还可以通过购买虚拟实物赠送给表演者，表演者随后可以将这些虚拟玫瑰变现为真金白银，这也成为YY盈利的一种来源。

此外，YY音乐还与具有人气和号召力的频道所有者、表演者进行利益分成，使得盘子越做越大，同时促进YY音乐频道节目内容的改善，增强平台对用户的吸引力。

YY商业模式：

“网游无疑是中国互联网最暴利的行业，欢聚时代利用互联网口碑相传的传播优势，绑定了大量游戏深度玩家。同时以较强的技术积累和产品体验建立了用户粘性，已经建立了较强的市场壁垒。此外，通过绑定玩家的方式，欢聚时代与网络游戏公司建立了较好的合作关系，使得他们愿意在欢聚时代的平台上进行产品推广。”

“而国内网游用户具有高度社群忠诚度和频繁地沟通需求，同质化的需求形成专业工具的生存空间，而社群性和强交互需求构筑了YY语音产品的竞争壁垒。”

在所有的创新之中，商业模式创新属于企业最本源的创新。离开商业模式，其他的管理创新、技术创新都失去了可持续发展的可能和盈利的基础。而YY公司创新推出了一种独特的多元化复合商业模式，其复合性体现在结合了增值服务和广告服务；其多元性则是因为在网络游戏、音乐、会员及教育方面的收费模式有相似之处，却又各有不同。这种全新的商业模式不仅满足广大用户普遍的基本需求，同时也满足众多追求个性化的用户，差异化甚至更细化的需求。

依靠这样的创新商业模式，YY在今年前三季度营收同比增长高达168%至5.53亿人民币，其中在线游戏业务同比增长107%至2.34亿元，YY音乐同比增长557%至1.8亿元，前三季实现净利润为5595万元，成为近年来在美上市的中概股中少有的盈利企业。

对于YY的创新商业模式而言，特点最为突出的当属增值服务模式。目前YY语音增值服务的主要收入来源为网络游戏、YY音乐以及YY VIP的付费用户，而这也正是商业模式多元化的体现。在中国网络游戏领域，游戏中交易的虚拟物品极大促进了网游收费的发展。靠网络游戏团队语音起家的YY自然是近水楼台，在YY语音平台中，用户可以购买Y币及游戏币，从而可以获得虚拟的物品，包括游戏里的虚拟装备及频道里的一些虚拟物品。购买Y币及游戏币，用户可通过第三方网银和手机付款两种轻松、便捷地方式。

而更加有趣的则是YY语音平台中衍生出的音乐频道，YY音乐目前已成为在线音乐表演的直播平台，为草根歌手、名人及专业演出人员提供了实时演出的舞台。用户可以购买虚拟礼物并送给喜欢的表演者以示支持。YY音乐令用户足不出户便能在网上实现K歌交流或者参与现场演出。借助YY语音，YY语音支持并组织了许多大型线上音乐活动，比如粉丝线上集会、歌手见面会，及安排不同YY语音频道的歌手一起进行演出或比赛。

在传统的广告服务领域，目前YY的语音广告收入主要来源于多玩游戏网。艾瑞报告显示多玩游戏网已经是全国第二大的游戏网站，同时坐拥4亿用户的YY语音对广告主来说也是相当有吸引力的。不过虽然在流量和用户上多玩与竞争对手相差无几，但目前多玩的整体广告收入仍落后于竞争对手不少。对于目标用户数为导向的网络游戏广告行业，“马太效应”无疑将促成多玩广告收入的成长，可以说随着YY语音与多玩用户规模的发酵作用，其广告业务势必会随之持续增长，逐步校正之前的收入偏差。

在国内外的潜在投资者们看来，YY公司首次规模把文化、教育、娱乐、商业等业务统一移植到YY语音互联网语音平台上，开创了传统业务在群体语音互动平台上新的商业模式。

歪歪群组：可容纳一万人的群，可以群里交流聊天。和讨论组差不多。

YY功能特性：

1.即时通话：万人群、普通群几百人的容量，已经无法满足公会的需求。一万人，仅此数量级将助您统领公会，雄霸一方。不用再为数不清的群烦恼，集中管理更有效，更方便。

2.支持群内再分组，方便组织管理：将群内人员进行分组，每个小组相当于一个小群。金字塔式的管理架构，您可以按照会员类型、军团分配分组，极大方便公会进行人事管理。

3.独创主题模式，每个主题可以用于讨论指定内容：YY群将论坛“发帖-回帖”的主题模式和群进行完美结合。改变传统群的讨论模式，让沟通更加专注，主题可以设置关注、置顶和精华。没有做不到的，只有想不到的。

4.聊天记录永久线上保存，随时随地翻查：服务器保存所有聊天记录，您可以在任何一台电脑上登陆YY，查看群内全部聊天记录。一切尽在您的掌握之中。

YY积分增长规则：在线每1小时，个人积分增长1分，只要登陆即可，是否进入频道不影响积分增长。每天增长数不限，最多24小时，即24分。YY应用：鲜花、投票、欢乐抢板凳、娱乐套件（含：上麦名片、闪亮秀、礼物盒）、摇骰子、植物大战僵尸、杀人夜、战戈、水果刀客……各种应用，桌面分享、小游戏、小应用、满足用户的需求。

散人：天性自由洒脱的朋友或者游戏之余放松心情的玩家们无论是聊天交友还是交流心得 S大厅会是您最好的选择。
团队：对于人数不多但却是游戏中的精英们 T厅将会为您提供最干练的团队频道。
公会：公会永远是游戏中人数最多的地方公会成员们赶紧进入H大厅吧,去寻找自己温暖而有序的家。

YY网页版：

YY语音对于需要团队合作的广大网游用户来说并不陌生，但需要下载安装的复杂流程也让部分玩家觉得麻烦。现在，YY语音已推出网页版本（webYY），这意味着不论玩家身在何处，都能随时随地的实现登陆和使用了。在已发布的YY网页版中，用户可以实现类似于网页游戏的在线直接使用，无需进行安装操作，而麦克风也可自动连接至网页版之中。同时，YY音乐、YY教育及游戏直播等功能也会整合其中。网页版的YY相对于安装版的YY占用的内存小，并且很多无用的应用都删除了，方便用户体验，并且大多数的用户也可以在工作的闲暇之余，随时随地玩YY，网页版YY同样也是每个id只能上5个号但是与你的下载版的不冲突，也就是可以上10个不同的号。

YY语音歪打正着：用游戏的商业模式赚钱

1987年出生的成都网络歌手“回音哥”，本来是一个翻唱达人，在短短一年时间里迅速走红并于2012年7月底发行了首张个人原创专辑《回音Echo》。而让他在如此短的时间里成为人气歌手的舞台，是一款语音传输程序——YY语音。这款软件有着大脸猫一样的图标，据称是参照创始人李学凌的卡通头像制作的Logo，而捧红回音哥的YY语音也因此成就了自身。

鲜为人知的是，这款作为通讯工具的互联网软件，进化为以社交关系为主要纽带的平台公司，并定位为娱乐资讯互动平台，目前注册人数接近3亿，同时在线人数接近1000万。YY语音盈利模式的构建纯属歪打正着，而这也正暗合了互联网的赚钱规律。

借力累积用户：

2011年，网络流传出一段两男子的搞笑对话，因为富于戏剧性，诙谐幽默，受到众网友追捧。回音哥作为主角之一，自此踏上了他的YY歌手生涯。连他自己也没想到竟然能在这个在线的社交圈子里以如此方式出名。回音哥的出名，让YY语音的业务发展部找到了一条看似不错的盈利模式。据YY业务发展部副总监李超介绍，目前YY语音将音乐娱乐运营作为主要业务方向，其次才是游戏运营和教育培训运营。

这个原本定位于游戏配套在线语音服务的软件，目前已变身为娱乐和教育的平台。这是包括YY语音所属公司欢聚时代CEO李学凌在内的创始团队起初没有料到的。

YY语音最早启动开发是在2007年11月，短短3个月时间，就推出了测试版，运营到2008年7月，用户数便已接近10万，并改名叫YY语音。当时对YY的定位没如今这么明晰。当时最火的游戏是《魔兽世界》，而李学凌觉得服务《魔兽世界》的用户，方便他们聊天，或许能找到商业机会。由于李学凌曾经在网易工作的关系，从事游戏推广运营的多玩网便组织了8个开发高手，采用网易泡泡的架构开发出YY语音。当时上海一家公司开发了一款名叫IFSPAEKER的软件，已有近百万用户。YY语音团队的目标锁定在超越这个数。没过几个月，便实现了目标，但接下来怎么办呢？创始团队依然没有明确的方向。

本来试图服务游戏用户来赚钱，但这种业务模式没运作起来。不过，当时在游戏平台已经形成了很多网游公会，这些公会经常在UC、QQ群里沟通。YY语音以其不占用双手的特点，获取了第一批用户。靠着为数不多的用户量，李超去寻求游戏运营商的合作，主要的模式就是帮助客户导入用户。“基本上能找的游戏厂商我全部都找过了。起初跟别人谈合作的时候，别人都不理我们。毕竟是市场上没有出现过的方式，对方顾虑比较多，直到2010年注册运营中心的时候，只有“完美在线”做了第一次尝试。”YY语音用7天的时间给完美在线的“神魔大陆”成功输入了近百万个用户。自此一下在行业里树立了名气，此后业务越做越成熟。加上YY的游戏资讯模块做得比较早，用户对其体验不错，很快在线人数实现翻倍。

YY语音聪明的地方是推出了产品特权中心，将其平台作为游戏用户获取各种虚拟特权的平台，并通过各种激励方式促使用户增加在线时间，借此绑定用户。“包括与完美的合作，厂商大多看到的是前半部分——我给他导入了用户，其实他也给我导入了用户，大家互相导入用户。我输出一个用户，会带回两个以上的用户，这样我就把用户吸引过来了。”李超告诉记者，每一次与客户合作，在输出了用户的同时，也将客户的用户“卷”到自己的平台，这种滚雪球的效应，让YY用户数量迅速增加。

用游戏的商业模式赚钱：

当你有用户的时候，你自然而然就会挣钱。事实证明确实是这样。在YY上，有很多厂商来做一些活动，带5000~10000人规模的活动，时长两个小时，可能就要为此支付20万元。在掌握了大量用户之后，一些有才艺的用户，在YY语音上面唱歌，居然很受追捧，他们被奉为偶像。YY语音的运营团队发现，这也是引来用户的一个很好的渠道。

YY语音便根据这种业务做了另一种开发：虚拟物品，比如“鲜花”“月票”等，而这些虚拟物品是需要花钱购买的。一名人气歌手，在其演出节目中，可能收到很多鲜花、月票等等，如果收到一张月票，价值2500个红钻，如果将它直接在YY官方网站上进行兑换，可以换成2.5元人民币。海量的粉丝往往给这些人气歌手带来可观的收益，有的歌手仅兑换虚拟物品每月就有数万元收入。在YY上，如果能成为“超级偶像”，除了分成收入会大幅增加以外，还会接到各种游戏厂商的活动邀请。

除了卖“鲜花”，另一种带来收入的方式是会员增值服务。YY向用户推出的一种会员等级服务，购买者可以在房间内享受各种特权，价格最高的是“国王”服务，包月12万Y币(1Y币兑换1元人民币)，而最低的“男爵”需要每月200Y币。YY的虚拟物品销售和会员服务，都给欢聚时代带来了极为丰厚的回报。据其招股说明书显示，2012年上半年，YY总营收增长了173.2%。截至2012年9月31日，YY音乐月度活跃用户为2657万人，其中付费用户35.5万人；平均每个付费用户收入254元。有外媒评论说：YY语音拿一些不存在的鲜花创造了三千万美元的利润。

“未来会将音乐业务作为主营方向，近期正在筹划邀请一线歌星出席若干活动，YY教育和手机YY也会加大开发力度。”YY业务发展部副总监李超说。

总结：这其实是一种游走在色情与娱乐边缘的营收模式。

Facebook的创建目的并非成为一家公司。它的诞生，是为了践行一种社会使命：让世界更加开放，更加紧密相连。

对于投资者而言，理解这一使命对于我们的意义，理解我们如何做出决定，以及我们为什么从事现在的工作，是一件非常重要的事情。我将在本文中阐述这些问题。

科技改变了人们传播和消费信息的方式，我们为之感到鼓舞。我们经常谈论印刷媒体和电视等发明——通过提高通信效率，它们发端了众多社会关键领域的深刻变革。它们让更多的人能够发出自己的声音，鼓励进步，改变社会组织方式，使我们更紧密地联系在一起。

今天，我们的社会走到了新的临界点。我们所处的时代，是一个大多数人都能够使用互联网和手机的时代——它们是分享所思、所感和所为的基本工具。Facebook渴望提供服务，使人们拥有分享的力量，帮助他们再一次改造众多核心机构和产业。

让每个人紧密联接，能够发出自己的声音，并推动社会的未来变革，是一种迫切需求，也是一个巨大机遇。人类需要建设的技术基础设施的规模亘古未有；我们认为，这是值得关注的最重要的问题。

我们希望巩固人与人之间的联系

尽管这一使命博大宽泛，但“风起于青萍之末”，我们将从“两人关系”迈出第一步。

人际关系是社会的基本构成单元，是我们发现创意、理解世界并最终获得长久幸福的必经之途。Facebook创造多种工具，帮助人们相互联系，分享观点，并以此拓展人们建立和维护人际关系的能力。

人们分享得越多——即便只是与密友或家人分享——文化就越开放，对于他人的生活和观点的理解也就越深。我们认为，它能够创造更多、更强的人际关系，并帮助人们接触到更多不同观点。

我们希望通过帮助人们建立关系，重塑信息的传播和消费方式。我们认为，世界信息基础架构应当与社交图谱类似——它是一个自下而上的对等网络，而不是目前这种自上而下的单体结构。此外，让人们自主决定分享哪些内容，是重塑架构的基本原则。

截至目前，我们已经帮助逾8亿人建立了超过1000亿个联系；我们的目标是推动这种重塑进程加速向前。

我们希望改善人们与企业和经济体系的联系

我们认为，一个更加开放、联系更加紧密的世界，将有助于创建更加强健的经济体系，培育更多提供更好产品和服务的真正意义上的企业。

人们分享得越多，他们就能够通过自己信赖的人，获得更多有关产品和服务的信息。他们能够更加轻松地找到最佳产品，并提高生活品质和效率。

在这一过程中，企业获得的益处是：他们能够制造更好的产品——即以人为本的个性化产品。我们发现，与传统商品相比，那些“社交化设计”(social by design)的产品更富有吸引力。我们预计，将有更多产品走上这条道路。

借助Facebook开发者平台，成千上万的企业开发出质量更高、社交特性更强的产品。游戏、音乐和新闻行业在Facebook平台上取得突破发展，更多行业在“社交化设计”理念的指引下也将迎来变革。

除了制造更好的产品，一个更加开放的世界还将鼓励企业与客户展开直接而可靠的互动。超过400万家企业在Facebook上开设了企业主页(Pages)，与客户进行对话。我们预计，这一趋势将继续发展。

我们希望改变人们与政府和社会机构的联系

我们认为，开发帮助人们分享的工具，能够推动民众与政府坦诚而透明的对话，赋予民众更加直接的权力，增强官员的责任感，并为当代一些最为重大的问题提供更好解决方案。

我们看到，人们在获得分享能力后，他们的声音和观点从未如此清晰响亮。这些声音的数量和影响力上都大大提高，无法忽略。我们认为，随着时间的推移，各国政府将更加积极地应对全体民众直接表达的问题和关切，而不是通过部分精英控制的中间机构听取民声民意。

我们认为，在这一过程中，世界各国都会出现善待互联网、为民权而奋斗的领导人。他们所争取的权利之一，是获取和分享一切信息的权利。

最终，随着更多经济体转向个性化高质量产品，我们预计能够解决创造就业岗位、教育和健康医疗等重大世界问题的社交新服务将出现。我们期待为这一进程尽其所能。

我们的使命和业务

正如我以上所说，Facebook并不只是为创建公司而创建。我们总是关注我们的社交使命、服务及其使用的用户。对于一家上市公司来说，这是一种不同的途径，所以我想解释一下为什么该途径可行。

我想从第一版的Facebook说起，这是我希望存在的版本。自那时起，Facebook涌现的大多数理念和代码大来自我们招聘的人才团队，这些人因为我们的吸引力而来。 虽然大多数人才主要关注开发和成为伟大产品的一部分，但是他们希望赚钱。通过打造人才团队，建立开发者社区、广告市场和投资者群，我们已经深刻理解如何打造一家强大的公司，强大经济引擎和强势经济增长是将众多人团结在一起解决重要问题的最好方式。

道理很简单：我们并不是为了赚钱开发服务，而是赚钱开发更好服务。 我们认为这是一种开发产品的很好方式，这段时间以来，我认为越来越多的人开始使用不以利润最大化为目的的公司服务。

通过专注于我们的使命和开发伟大服务，从长期来看，我们将为股东和合作伙伴创造最大价值。其次，这将使得我们吸引最优秀的人才并开发更伟大的服务。我们早晨醒来后的第一目标不是赚钱，但是我们知道，完成我们最好使命的方式是打造最强大和最有价值的公司。

这也是我们对启动IPO(首次公开招股)的看法，我们为了投资者和员工而上市。我们曾经对他们承诺给予他们权益，这些权益因为我们的努力工作获得，此次IPO将兑现我们的承诺。随着我们成为一家上市公司，我们也对新投资者做出了类似承诺，并将努力兑现。

“黑客方式”

作为我们构建一家强大公司计划的一部分，我们努力将Facebook变成用户的最佳平台，用以对世界产生重大影响，从其他用户那里学习。我们已经创建了独一无二的文化和管理方式——我们称之为“黑客方式”(Hacker Way)。

由于媒体将“黑客”描述成入侵电脑的人，这个词成了一个贬义词，这是不公平的。事实上，黑客的意思只是快速开发某样东西，或测试我们所能作的事情的界限。同许多事情一样，它有好坏两个方面，但我结识的绝大多数黑客都是具有理想主义的人，他们希望对世界做出积极贡献。

“黑客方式”是一种涉及不断改进和创新的态度。黑客们认为，有些事情始终可以变得更好，没有事情是完整的。他们必须不断对其进行改进，因为他们常常面对的人对现状感到不满意。

黑客们试图从长远角度构建最佳的服务，并且通过不断进行小规模创新而非奢望一劳永逸的解决问题来实现这个目标。为支持这一事业，我们已经构建了一个测试架构，在任何时间，这个架构都可以对数千个版本的Facebook进行测试。我们的座右铭是“行动比完美更重要”，提醒我们始终保持前进的动力。

黑客行为还是一种与生俱来的自觉纪律。黑客们不是对某个新创意是否可行或开发某件产品的最佳方式进行连续几天的无休止讨论，而是亲自动手尝试。Facebook办公室贴着一个黑客标语：“代码胜于雄辩”。黑客文化还非常开放，面向精英阶层。黑客们认为，最佳创意应该总能笑到最后。

为鼓励这种方法，我们每隔几个月就会举行一次“黑客马拉松”(hackathon)比赛，让人们依照他们的新创意开发产品模型。最后，整个团队会一同分析和研究开发出来的产品。我们最为成功的一些产品就来自于这种形式的比赛，例如时间线、聊天、视频、移动开发架构，以及HipHop等最为重要的基础架构。

为了保证我们所有的工程师分享这种办法，我们要求所有入职的新工程师必须接受一个称为“Bootcamp”项目的考验，他们会从中学习到我们的代码、工具和方法。业界有许多工程部门负责人不愿亲自动手进行编码，但我们正在寻找注重实践的人才，他们愿意、也能够通过Bootcamp的考验。

以上事例均与工程有关，但我们经过提炼，可以将这些原则概括为我们运营Facebook的五个核心价值：

关注影响力

如果我们希望对社会做出最大的贡献，实现这一途径的最佳办法就是确保我们始终专注于解决最重要的问题。这听上去简单，但我们认为大多数公司都做得不好，浪费了大量时间。我们期望Facebook的每一个人善于发现最大的问题并予以解决。

快速行动

快速行动使我们可以开发更多的东西，更快学习新知识。但是，随着大多数公司的壮大，发展速度开始大大放慢，因为他们更害怕犯错误。我们的座右铭是：“快速行动起来，打破常规”。这个理念是，如果你从来不打破常规，你的前进速度可能就不够快。

勇敢无畏

打造不错的东西便意味着冒险。这或许让人感到害怕，使得大多数公司不敢从事他们应该做的事情。但是，在一个瞬息万变的世界，如果你不愿冒险，最终只会失败。我们的另一个座右铭是：“最冒险的事情就是不冒任何风险。”我们鼓励每个人勇于尝试，即便这意味着会做错事。

保持开放

我们认为，一个更为开发的世界会变得更好，因为人们拥有更多信息，可以做出更好的决定，对社会做出更大的贡献。这同样也是我们公司的运营模式。我们尽力使Facebook的每一个人可以尽可能多的接触到公司各个方面的信息，这样，他们就能做出最好的决定，对公司产生最佳的影响。

培育社会价值

Facebook的任务是让世界变得更加开放和连接，而不仅仅是创建一家公司。我们希望Facebook的每一个人每天无论做什么，都能专注于为世界创造真正的价值。感谢大家抽出宝贵时间来阅读这封信。我们认为我们有机会对促进世界的发展做出重要贡献，同时打造一家长盛不衰的公司。我期待着与大家一起创建伟大的东西。

——马克.扎克伯格